Tether’s USDT atinge contagem regressiva de 2 anos ameaçando sua posição nas plataformas de criptomoedas dos EUA.

Tether’s USDT, atualmente a stablecoin mais negociada, pode ter que deixar o mercado dos EUA a menos que faça mudanças significativas nos próximos dois anos.

Embora o CEO da Tether, Paolo Ardoino, tenha afirmado no ano passado que USDT cumpriria os requisitos regulatórios dos EUA, a empresa não demonstrou nenhuma etapa significativa para cumprir a Lei GENIUS, uma nova lei aprovada há um ano.

Sábado marcou um ano desde que o Presidente Trump assinou legislação que impacta as stablecoins, e desde então, o interesse e a criação dessas moedas digitais aumentaram significativamente. Muitas empresas de cripto e finanças tradicionais estão agora solicitando licenças bancárias fiduciárias dos EUA para simplificar a oferta de stablecoins. No entanto, a lei também estabeleceu um prazo para que os reguladores federais estabeleçam regras para sua implementação – um objetivo que eles ainda não alcançaram. Esse atraso é preocupante porque os especialistas continuam discordando sobre como a lei deve ser entendida.

Atualmente, duas empresas estão competindo para liderar o mercado, enquanto outras, como World Liberty Financial (ligada ao ex-presidente Donald Trump), estão muito atrás em terceiro lugar. Circle, principal concorrente da Tether com sede nos EUA, parece estar se preparando proativamente para as próximas regulamentações americanas.

Tether revelou recentemente que cerca de 25% dos fundos que garantem sua stablecoin USDT ainda estão investidos em ativos que não atendem aos requisitos do GENIUS Act. Estes incluem coisas como ouro, empréstimos e Bitcoin. O GENIUS Act exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas principalmente em ativos muito seguros e facilmente acessíveis, como dinheiro e títulos do governo dos EUA, para garantir que os usuários possam sempre resgatar suas moedas.

Eu entendo que Tether pretende cumprir totalmente o GENIUS Act, como Paolo Ardoino comunicou ao CoinDesk logo após sua assinatura no ano passado na Casa Branca. Embora ele tenha mencionado inicialmente a exploração de um token específico para os EUA, ele também confirmou que USDT em si seria gerenciado para aderir aos requisitos da lei para emissores com sede fora dos Estados Unidos.

Tenho tentado obter esclarecimentos da Tether, a empresa sediada em El Salvador, sobre seus esforços de conformidade, mas eles não responderam aos meus repetidos pedidos de atualização.

Tether recentemente introduziu o USAT, uma stablecoin projetada para atender aos requisitos regulatórios dos EUA e emitida com a ajuda da Anchorage Digital, um banco dos EUA. No entanto, ainda não teve ampla adoção.

De acordo com Kevin Wysocki, chefe de políticas da Anchorage Digital, stablecoins que não cumprirem as regulamentações não serão utilizáveis pelas instituições financeiras dos EUA após 2028. No entanto, ele não acredita que o mercado esperará tanto tempo. A Anchorage Digital acredita que as instituições começarão a usar dólares digitais regulamentados e emitidos por bancos muito antes do prazo de 2028.

Eles têm dois anos?

O regulamento GENIUS permite um período de três anos para que as plataformas de criptomoedas cumpram os novos requisitos relativos às stablecoins, e ainda faltam dois anos desse tempo. Depois disso, as plataformas dos EUA não poderão oferecer stablecoins de emissores que não tenham seguido todas as regras. No entanto, não está claro se o mesmo período de graça se aplica a empresas sediadas fora dos EUA. Enquanto alguns especialistas jurídicos acreditam que Tether tem até julho de 2028 para cumprir, outros pensam que os emissores estrangeiros precisarão seguir as novas regulamentações assim que GENIUS for oficialmente lançado – provavelmente por volta de janeiro do próximo ano.

Assim que o GENIUS Act entrar em vigor, empresas estrangeiras que detenham criptomoedas para agentes ilegais terão que congelar imediatamente esses fundos se for legalmente exigido. No entanto, terão cerca de dois anos para se prepararem para regras adicionais a fim de manter suas moedas listadas nas principais bolsas dos EUA. Um desses novos requisitos – registrar-se no Office of the Comptroller of the Currency – provavelmente será um esforço substancial, de acordo com Justin Levine, um advogado da Davis Polk especializado em stablecoins.

Ele explicou que, enquanto os indivíduos seguirem ordens legais para apreender e congelar ativos, eles terão tempo para lidar com a situação. No entanto, qualquer pessoa que deseje manter sua criptomoeda facilmente comprada e vendida nas principais bolsas dos EUA deve estar considerando suas opções agora, mesmo que essas bolsas não estejam planejando removê-las imediatamente.

A empresa de Levine e outras acreditavam que havia dois anos antes que uma nova regra se aplicasse a empresas estrangeiras. No entanto, no ano passado, o escritório de advocacia Paul Hastings entendeu a regra – chamada GENIUS – como tendo prazos diferentes para empresas estrangeiras e americanas. Após o CoinDesk perguntar sobre essa diferença, Paul Hastings removeu essa explicação de seu site e não respondeu quando solicitado a fornecer mais esclarecimentos.

Detalhes recentes de órgãos reguladores federais indicam dois prazos diferentes dentro da nova lei. O Office of the Comptroller of the Currency (OCC), que supervisionará algumas empresas de stablecoin, observou em uma proposta recente que a maioria dos emissores tem até 2028 para cumprir. No entanto, emissores estrangeiros que não atendam a critérios específicos podem enfrentar um prazo anterior, acionado assim que a lei entre em vigor em janeiro. Estes requisitos podem simplesmente envolver a capacidade de bloquear e apreender ativos de indivíduos ou entidades envolvidas em atividades ilegais, quando dirigidos pelo governo.

Eventualmente, empresas estrangeiras enfrentarão regras mais rigorosas, incluindo a exigência de que o regulador financeiro de seu país de origem seja aprovado pelo Secretário do Tesouro dos EUA como sendo similar ao sistema dos EUA. Elas também precisarão se registrar no Office of the Comptroller of the Currency e manter suas reservas financeiras em bancos americanos.

Os reguladores estão ficando para trás

Como investidor em criptomoedas, ainda estou aguardando regras claras do governo. Eles têm falado sobre essas regulamentações ‘GENIUS’ há algum tempo, mas nada foi realmente finalizado ainda. Há muito trabalho acontecendo nos bastidores, e algumas agências estão mais avançadas do que outras, mas o resultado final é que atualmente não existem regulamentações oficiais para as empresas – ou investidores como eu – seguirem.

Trevor Tanifum da FS Vector acredita que se os debates continuarem sobre quando os tokens GENIUS podem ser retirados, algumas corretoras de criptomoedas conhecidas por serem cautelosas provavelmente deixarão de oferecer certas stablecoins para evitar problemas potenciais. No entanto, outras corretoras podem decidir continuar listando-as.

Ele explicou que grandes empresas com equipes jurídicas fortes podem optar por defender sua posição, essencialmente dizendo: ‘Continuaremos usando advogados e lobistas para defender nossa posição até que os reguladores realmente nos exijam remover essas empresas estrangeiras da bolsa de valores.’

Parece ser um padrão recorrente com desafios significativos no mundo das criptomoedas”, ele explicou. “Essas plataformas dependem muito da atividade de transação e do financiamento de fontes internacionais, então é improvável que reduzam voluntariamente esses números.

A Coinbase, a maior exchange de criptomoedas nos EUA, não compartilhou detalhes sobre como poderia listar stablecoins usando um novo sistema chamado GENIUS.

Recentemente, a atenção no mundo das criptomoedas — e dos legisladores — voltou-se para o Digital Asset Market Clarity Act. Grupos da indústria esperavam alcançar duas vitórias legislativas com este ato e o GENIUS bill, e tiveram sucesso no ano passado em aprovar uma lei de stablecoin.

Essa lei inicial sobre criptomoedas foi projetada para funcionar em conjunto com o abrangente Clarity Act, que visa regular totalmente os mercados de criptomoedas dos EUA. No entanto, o Clarity Act está atualmente parado e pode não ser aprovado pelo Congresso antes de seu prazo de 2026. Não está claro se se tornará lei juntamente com o primeiro ato, e, se o fizer, provavelmente modificará algumas das redações da lei original.

Nos próximos meses, empresas como Tether e Circle, juntamente com toda a indústria de stablecoins, provavelmente enfrentarão regulamentação federal graças a uma nova lei. A forma como essas empresas se adaptam às regras pode mudar significativamente quem se torna líder no mercado.