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MakerDAO implementou várias atualizações como parte de sua transição Sky em andamento. Essas mudanças incluem ajustes aos Sky Spreads, uma padronização das recompensas de staking e a remoção de um cofre mais antigo usado para ativos do mundo real.
A última atualização de governança de 20 de julho demonstra que o MakerDAO está passando de um planejamento geral para a implementação de mudanças práticas e cotidianas como parte de seu plano Endgame.
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Ver previsão agora!Embora as especificidades sejam complexas, a ideia principal é simples: as equipes que gerenciam Maker e Sky estão continuamente refinando como USDS, vaults, taxas de juros, incentivos e ativos digitais mais antigos funcionam.
Isto é importante porque o Maker evoluiu para além de ser apenas um sistema de stablecoin como era com o DAI. Agora é uma plataforma mais intrincada para gerenciar finanças e gerar retornos, incorporando coisas como a marca Sky, USDS, investimentos em ativos do mundo real e vários componentes que requerem ajustes contínuos.
TL;DR
- A governança do MakerDAO executou novas mudanças do Atlas e do ciclo de liquidação em 20 de julho.
- A atualização incluiu reduções de Sky Spread, normalização da recompensa LSSKY-SKY e o desligamento do RWA001-A.
- As mudanças mostram que a transição Sky ainda está sendo ativamente gerenciada por meio de governança.
O trabalho de governança do Maker está se tornando mais operacional.
O sistema de autogovernança do Maker já era completo, mas a recente mudança para o Sky colocou esses processos em prática de forma muito mais ativa.
O sistema agora precisa lidar com componentes Maker mais antigos, produtos da marca Sky, a necessidade de stablecoins, taxas de poupança, configurações para vaults e investimentos em ativos do mundo real. Todos esses fatores podem impactar a facilidade com que as pessoas podem negociar, quanto dinheiro é ganho, como os usuários agem e o nível de risco envolvido.
É por isso que essas mudanças executivas importam, mesmo quando não parecem drásticas de fora.
Ajustar a forma como os preços são calculados pode impactar a lucratividade de um produto. Alterações nas recompensas de staking podem alterar as motivações para a participação. Remover um cofre de ativos do mundo real pode reduzir o risco ou substituir sistemas desatualizados. Embora cada uma dessas ações seja relativamente pequena por si só, juntas, elas demonstram que a comunidade está gerenciando e evoluindo ativamente a plataforma.
O roadmap do Fim de Jogo do Maker sempre foi ambicioso. A parte mais difícil é a implementação.
Este tipo de atualização de governança é onde essa implementação acontece.
Sky Spreads E USDS Economics
Sky Spreads fazem parte da máquina econômica ao redor do ecossistema Sky.
Do ponto de vista do usuário, nosso sistema inclui coisas como USDS, opções de poupança e maneiras de obter retornos. Nos bastidores, precisamos de regras claras para gerenciar como o valor flui e garantir que todos os nossos produtos funcionem bem juntos.
De minha análise, diminuir a diferença entre os preços de compra e venda – ou ‘spreads’ – pode incentivar mais participação em um determinado produto ou mercado. Também estamos vendo isso potencialmente impulsionado por esforços para manter a competitividade no espaço das stablecoins; os usuários estão constantemente comparando os retornos que podem obter em DeFi versus finanças tradicionais, então manter os spreads mais estreitos nos ajuda a permanecer competitivos.
Isso é um equilíbrio difícil.
Encontrar o equilíbrio certo com as recompensas é crucial. Se as recompensas não forem altas o suficiente, os usuários podem mudar para plataformas que ofereçam retornos melhores. Mas se forem muito altas, isso pode criar instabilidade financeira para o sistema. É por isso que as equipes de governança de Maker e Sky precisam constantemente fazer ajustes com base nas mudanças nas condições de mercado, como taxas de juros, demanda do usuário e fundos disponíveis.
A execução de 20 de julho se encaixa nesse padrão.
Desembarque de Ativos do Mundo Real Também é Importante
A remoção do RWA001-A destaca que investir em ativos do mundo real requer atenção contínua e não é um processo passivo e único.
Maker tornou-se um ator chave no mundo DeFi ao usar ativos do mundo real – como empréstimos e títulos – como garantia para seu sistema. Essa abordagem ajudou a tornar sua renda mais confiável e a vinculou às taxas gerais de juros, tornando-o mais estável.
Mas a exposição a RWA também requer gestão contínua.
Os investimentos mudam com o tempo e nossos sistemas precisam se adaptar. À medida que nosso conforto com o risco muda e nosso plano geral evolui, algumas soluções de armazenamento podem não ser mais a melhor opção. Remover essas soluções mais antigas pode tornar o sistema mais simples e eficiente.
Como investidor em criptomoedas, tenho acompanhado de perto o crescimento de Ativos do Mundo Real (RWAs). Não se trata apenas de *adicionar* mais ativos a esses protocolos, embora isso seja importante. Também se trata de ser inteligente e realmente *remover* ou ajustar ativos mais antigos que não estão performando bem mais. Um protocolo RWA saudável precisa ser dinâmico e estar disposto a fazer essas mudanças.
Isso faz parte de uma gestão madura do balanço patrimonial.
Maker E Sky ainda precisam de clareza
O maior desafio para o Maker pode não ser a atividade de governança. Pode ser a comunicação.
A mudança para o sistema Sky trouxe alterações como um novo visual, títulos de produtos atualizados e termos revisados sobre como as coisas são gerenciadas. Enquanto os usuários de longa data estão familiarizados com DAI e MKR, conceitos mais recentes como Sky, USDS, Endgame, edições Atlas, spreads e ciclos de liquidação podem parecer complicados.
Essa complexidade pode dificultar a compreensão, para quem está de fora, do que está mudando e por quê.
De minha pesquisa, fica claro que Maker/Sky está focado em criar um ecossistema de stablecoin e rendimento que pode crescer significativamente. Eles pretendem fazer isso usando a governança para controlar configurações-chave, incorporando ativos do mundo real e estabelecendo maneiras de gerar receita a longo prazo.
A execução de 20 de julho é mais um passo nesse processo.
Este não é o fim das mudanças que estão acontecendo. Demonstra que o processo ainda está em andamento, focado em detalhes técnicos e como as coisas são gerenciadas.
Isto é particularmente importante para as finanças descentralizadas (DeFi). MakerDAO ainda é um exemplo líder de como os sistemas financeiros descentralizados podem funcionar. Embora as especificidades de suas operações diárias possam parecer complicadas, elas têm um impacto real nos bilhões de dólares em stablecoins, ativos usados como garantia e juros ganhos dentro do sistema.
Este artigo é baseado em materiais do fórum de governança MakerDAO e Sky.
Este artigo foi escrito pela Redação e editado por Samuel Rae.
Este relatório é baseado em informações divulgadas em documentos de fonte primária.
2026-07-22 20:43