Curva de rendimento crescente e perda de empregos contribuem para nervosismo econômico, ações e queda do Bitcoin

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Como analista com mais de duas décadas de experiência a navegar nas águas tumultuadas das finanças globais, tenho visto mais do que a minha quota-parte de ciclos económicos e flutuações de mercado. O relatório de hoje sobre o emprego, que revelou um crescimento do emprego mais lento do que o esperado, adicionou combustível ao fogo já aceso das preocupações com a recessão que têm estado a ferver há já algum tempo.

Os mercados de ações começaram a sexta-feira de forma moderada, mostrando atividade mínima, já que o relatório do mercado de trabalho dos EUA recentemente divulgado revelou um crescimento mais lento do que o esperado de 142.000 empregos em agosto. Estes dados alimentam preocupações crescentes quanto à recessão, agravando indicadores anteriores que sugeriam uma recessão económica. Ao mesmo tempo, a diferença entre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 e a 2 anos começou a aumentar, um desenvolvimento que normalmente serve como um prenúncio de condições económicas difíceis no futuro próximo.

As preocupações com a recessão aumentam à medida que a curva de rendimento do Tesouro muda e o crescimento do emprego desacelera

Na manhã de sexta-feira, enquanto o sino tocava em Wall Street, o Russell 2000 e o Nasdaq registaram um declínio, enquanto o Dow e o S&P 500 permaneceram estáveis. Às 10h30 EDT, todos os quatro principais índices haviam caído para território negativo. Um relatório de emprego publicado no início do dia mostrou que apenas 142 mil empregos foram criados em Agosto, o que foi menos do que os 165 mil previstos. Sonu Varghese, estrategista macro global do Carson Group, falou à CNBC, afirmando que “o mercado de trabalho está mostrando sinais de enfraquecimento e é crucial que o Fed intervenha para mitigar riscos potenciais.

Varghese acrescentou:

O relatório confirma essencialmente uma redução nas taxas de juro até Setembro, mas o que permanece incerto é se a Reserva Federal implementará uma redução substancial (de 50 pontos base) para contrariar proactivamente os perigos crescentes.

Numa mensagem ao TopMob, Steve Wyett, estrategista-chefe de investimentos da BOK Financial, observou que o relatório de emprego do dia era um pouco inconsistente, mas não alterou significativamente a sua previsão. Wyett afirmou ainda que continua a esperar uma redução de 0,25% nas taxas de juro durante a reunião de setembro do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC).

Wyett esclareceu que, embora não seja impossível defender um ajuste de meio ponto percentual, é necessário um argumento forte, dados os recentes dados decepcionantes da folha de pagamento não agrícola e as revisões em baixa nos relatórios dos dois meses anteriores. Além disso, o mercado financeiro está cauteloso devido ao aumento da curva de rendimentos e à ativação da Regra Sahm, que é ativada quando a taxa média de desemprego nos EUA aumenta 0,5% acima da sua taxa mais baixa do ano passado.

David Russell, chefe de estratégia de mercado da Tradestation, disse em entrevista ao TopMob na sexta-feira que, embora o relatório de empregos não fosse particularmente encorajador, não mostrava sinais de recessão iminente. “Os dados eram suficientemente fracos para encorajar a Reserva Federal a adoptar uma posição mais branda”, explicou Russell, “mas não eram suficientemente fracos para apoiar as preocupações sobre uma crise económica que se aproximava”. Russell comentou ainda:

Apesar de algumas flutuações no mercado de trabalho, parece que estamos caminhando para uma resolução estável e não para uma crise. Os pessimistas não viram os resultados que esperavam.

Além disso, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos está cada vez mais perto de ultrapassar o rendimento de 2 anos, após mais de dois anos de queda, o que é conhecido como curva de rendimento invertida. Historicamente, este fenómeno tem sido um sinal poderoso de potenciais desacelerações económicas. Nomeadamente, os períodos em que uma inversão persistiu durante algum tempo e foi seguida por um aumento nos rendimentos (aceleração) precederam muitas vezes recessões e depressões significativas no nosso passado.

Um vídeo postado pela Game of Trades mostra um padrão que ocorreu antes de crises econômicas significativas, como a Grande Depressão da década de 1930 e a Grande Recessão de 2007 a 2009. Esse padrão também foi visto durante a recessão de “duplo mergulho” no início da década de 1980. , caracterizada por uma curva inicial invertida que eventualmente se acentuou. Por volta das 10h30, as ações sofreram uma queda e, como resultado, o preço do bitcoin caiu para US$ 53.810 no Bitstamp.

À luz dos sinais económicos flutuantes, os investidores estão a debater-se com os possíveis efeitos de uma mudança na tendência das taxas de juro e nos números do emprego. Embora as tendências passadas indiquem cautela, prever futuras recessões é sempre incerto. O caminho económico a seguir não é claro, mas o lento ajustamento dos indicadores económicos despertou a curiosidade sobre o que está por vir para a economia americana.

2024-09-06 20:27