Cofundador da BitMEX, Arthur Hayes: Bitcoin preparado para surgir em meio à impressão massiva de Yuan na China

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Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros globais, testemunhei o fluxo e refluxo dos ciclos económicos, desde a bolha das pontocom até à crise financeira de 2008. A situação atual na China, com o seu potencial para a impressão de yuan em grande escala, é uma reminiscência das condições que levaram a um crescimento sem precedentes em ativos alternativos como o Bitcoin.

De acordo com uma análise detalhada de Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX, a potencial impressão em grande escala do yuan pela China poderia aumentar significativamente o valor do Bitcoin devido a medidas de estímulo econômico. Com a economia da China a enfrentar a deflação após o rebentamento de uma grande bolha imobiliária, o governo planeia injetar biliões de yuans para reacender o crescimento. Este aumento monetário pode resultar num aumento sem precedentes nos preços do Bitcoin.

Em 2020, o governo central da China, sob o presidente Xi Jinping, implementou limitações de crédito para promotores imobiliários como parte de um plano estratégico para arrefecer o mercado imobiliário excessivamente ativo. No entanto, esta decisão levou a uma situação em que era difícil obter dinheiro, muitas vezes referida como uma armadilha de liquidez. Consequentemente, as empresas privadas e as famílias reduziram as suas despesas para melhorar a sua saúde financeira, o que por sua vez abrandou a actividade económica global.

Política das “Três Linhas Vermelhas” da China 

A China implementou a política das “Três Linhas Vermelhas” em agosto de 2020 para limitar o endividamento excessivo entre promotores imobiliários. Esta política estabelece limites rígidos em três importantes indicadores financeiros:

Os desenvolvedores são agrupados de acordo com o fato de excederem determinados limites ou não. Aqueles que cumprem todas as condições podem aumentar a sua dívida em até 15% ao ano, enquanto aqueles que violam todas as três regras não podem aumentar o montante da sua dívida. O objectivo é promover a estabilidade financeira, motivando os promotores a diminuir a sua dependência de empréstimos.

Devido às limitações impostas ao mercado imobiliário, tem-se verificado uma diminuição da procura de crédito por parte das famílias e das empresas. As soluções económicas convencionais, como pequenos défices orçamentais e taxas de juro reduzidas, não conseguiram resolver esta questão. Os economistas defendem agora uma injecção substancial de estímulos monetários e fiscais para combater a deflação e rejuvenescer a economia.

Um método para reformular este texto é: Algumas ideias para a resolução envolvem o fortalecimento do sector bancário utilizando fundos dos contribuintes e aplicando a Flexibilização Quantitativa (QE). Ao adquirir obrigações governamentais com dinheiro recentemente impresso, os bancos centrais podem aumentar a quantidade de dinheiro em circulação, estimulando assim a despesa e o investimento. As economias que enfrentam situações semelhantes já optaram por esta estratégia anteriormente.

Implicações para Bitcoin e preços de ativos

Uma onda de novos fundos na economia normalmente desencadeia um aumento no custo dos activos. Os investidores que pretendem salvaguardar a sua riqueza contra a inflação podem optar por ativos não convencionais, como o Bitcoin. A análise das tendências passadas sugere que o crescimento monetário em grande escala tende a coincidir com aumentos substanciais no valor do Bitcoin.

Arthur Hayes prevê:

Enquanto a moeda tradicional (fiduciária) continuar a ser produzida, o valor do Bitcoin provavelmente aumentará significativamente, independentemente de quem o detém.

Em termos mais simples, se mais yuans forem impressos conforme o esperado, isso poderá causar um aumento no preço do Bitcoin, refletindo padrões históricos em que o valor do Bitcoin tende a crescer durante períodos em que há uma política monetária expansiva.

As medidas tomadas pelo Banco Popular da China (PBoC) sugerem uma vontade de iniciar a flexibilização quantitativa (QE). Desde Agosto, o PBOC expandiu significativamente os seus títulos de dívida pública local, de 1,5 biliões de yuans para 4,6 biliões de yuans. Isto representa a primeira vez desde 2007 que o BPC cria dinheiro para comprar dívida pública, sinalizando uma potencial mudança no sentido da flexibilização quantitativa.

2024-10-29 16:23