Fim do Tether na Europa? A incerteza aumenta à medida que os regulamentos MiCA entram em vigor

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Como analista experiente com anos de experiência navegando no mundo tumultuado das criptomoedas e das regulamentações associadas, devo dizer que a situação em torno do Tether (USDT) na Europa é intrigante e preocupante.

Embora a Coinbase tenha parado de negociar USDT em preparação para o MiCA, plataformas como Binance e Crypto.com ainda estão lidando com a stablecoin, aguardando orientação dos reguladores. Há muita discussão online sobre o futuro do Tether na Europa, e persistem preocupações sobre a adesão do USDT às rigorosas regulamentações da UE e seu possível efeito na liquidez do mercado criptográfico.

Remoção proativa da Coinbase

A indicação inicial de possíveis problemas para o USDT na Europa surgiu no início deste mês, quando a Coinbase, uma importante bolsa dos EUA, removeu o Tether de seus serviços para clientes da UE devido a preocupações de conformidade em antecipação aos regulamentos do MiCA. Esta ação gerou ampla discussão dentro da comunidade de criptomoedas, com alguns participantes elogiando a postura cautelosa, enquanto outros opinaram que o futuro do Tether deveria ser determinado com base em diretivas explícitas dos reguladores europeus.

Embora a Coinbase tenha dado um passo, nenhuma autoridade da União Europeia declarou oficialmente o Tether como não compatível com os seus padrões. O regulamento Markets in Crypto Assets (MiCA) estabelece regras rigorosas para os emissores de stablecoin, como a obtenção de licenças de dinheiro eletrônico, a manutenção de reservas em bancos respeitáveis ​​e o fornecimento de divulgações abrangentes. No entanto, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) ainda não verificou se o Tether cumpre ou não cumpre estes requisitos.

Trocas em modo “esperar para ver”

Outras importantes bolsas de criptomoedas, como Binance e Crypto.com, optaram por proceder com cautela, enquanto a Coinbase agiu rapidamente. Estas bolsas ainda oferecem USDT aos seus clientes da UE, aparentemente à espera de instruções claras dos reguladores europeus antes de implementar medidas semelhantes às da Coinbase. Alguns especialistas financeiros prevêem que estas plataformas poderão optar por uma remoção gradual do USDT (se necessário), a fim de minimizar potenciais perturbações do mercado.

Juan Ignacio Ibañez, membro do Comitê Técnico da MiCA Crypto Alliance, aponta que, embora nenhum regulador tenha declarado explicitamente o USDT como não compatível, isso não significa automaticamente que o seja. Ele sugere ainda que diversas ações tomadas pelas exchanges – algumas optando por sair imediatamente da lista, outras aguardando por declarações definitivas – podem causar confusão temporária. Os relatórios indicam que inúmeras bolsas europeias poderão remover o Tether das suas plataformas até 30 de dezembro. No entanto, nenhum prazo concreto foi anunciado pela ESMA ou por qualquer outro órgão regulador da UE.

Implicações para a liquidez e a estabilidade do mercado

USDT (Tether), a moeda estável mais valorizada por capitalização de mercado, tem sido uma fonte vital de liquidez nas bolsas de ativos digitais há algum tempo. Removê-lo de importantes plataformas de negociação europeias pode ter um impacto substancial nas transações transfronteiriças, nas possibilidades de arbitragem e na profundidade geral do mercado. Vários traders de criptomoedas costumam usar pares USDT para alternar facilmente entre criptomoedas e ativos semelhantes a moeda fiduciária, especialmente durante períodos de intensa volatilidade.

Especialistas alertam que se o USDT (Tether) desaparecer das plataformas de negociação europeias, os comerciantes poderão mudar para opções como o USDC (USD Coin) da Circle, que tem uma licença de dinheiro eletrônico na UE, ou stablecoins apoiadas pelo euro. Esta mudança poderá trazer novos desafios, como taxas de transação mais elevadas, opções comerciais limitadas ou liquidez reduzida. Pascal St-Jean, CEO da 3iQ Corp., uma empresa de gestão de ativos criptográficos, enfatiza a importância do Tether ao afirmar que “a maioria dos ativos criptográficos são negociados em pares contra o USDT.

Entraves regulatórios e fases de transição

De acordo com os regulamentos do MiCA, os emissores de stablecoins devem obter licenças e manter suas reservas abertas e visíveis. O período de implementação destas regras termina em 30 de dezembro de 2024, mas há um período de “antigação” de 18 meses que pode empurrar os prazos de conformidade para meados de 2026 para certas organizações. Durante esta fase de transição, os fornecedores que já operam ao abrigo das leis nacionais nos estados membros da UE podem continuar a oferecer os seus serviços enquanto trabalham para obter uma autorização total.

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) tornou público um documento que descreve as estratégias de vários países da UE para a implementação destas medidas provisórias, com certas nações proporcionando até 18 meses de “grandfathering”, enquanto outras optam por durações que variam de seis a doze meses . Esta combinação de fases de transição pode resultar em táticas diferentes entre os Estados-Membros, aumentando potencialmente a complexidade e as inconsistências no setor das moedas estáveis.

Especulação nas mídias sociais e resposta corporativa

Em meio à confusão regulatória, tem havido muita conversa nas comunidades criptográficas e nas redes sociais sobre a possível remoção iminente do Tether ($USDT) das plataformas de negociação da UE. Uma figura influente no Twitter com o nome “@RippleXrpie” postou um comentário sugerindo que o $USDT seria removido das exchanges da UE até 30 de dezembro, o que implica que outra stablecoin poderia tomar seu lugar. Apesar desta especulação causar preocupação e apreensão, ainda não foi tornado público nenhum mandato oficial pan-UE para a exclusão da lista.

Paolo Ardoino, chefe da Tether, rejeita consistentemente a especulação como uma tentativa coordenada de rivais e críticos, rotulando-a como insubstancial. A empresa afirma que as suas reservas estão seguras e que está a trabalhar diligentemente para cumprir os requisitos regulamentares à escala global. No entanto, ao contrário do seu concorrente Circle, que se tornou compatível com os regulamentos do MiCA em meados de 2024, o Tether ainda não garantiu a licença necessária exigida pelo MiCA para emissores de stablecoin.

O escrutínio passado e o debate “Grande demais para falir”

Há já algum tempo que o Tether tem estado sob escrutínio devido a preocupações sobre a clareza das suas divulgações de reservas, com algumas partes a duvidar do rigor das suas auditorias. A empresa enfrentou disputas legais e penalidades de vários órgãos reguladores ao longo dos anos, mas persistiu no crescimento da sua presença global. Dada a sua capitalização de mercado relatada que ultrapassou US$ 138 bilhões em determinado momento, alguns especialistas financeiros sugerem que o Tether alcançou uma posição “grande demais para entrar em colapso” dentro da indústria mais ampla de criptomoedas.

Os críticos argumentam que nenhuma moeda estável pode evitar regulamentações futuras se não cumprir os padrões em evolução, usando o forte sistema jurídico da UE como prova de que uma supervisão mais rigorosa é iminente. Alguns acreditam que a durabilidade passada da Tether pode ajudá-la a enfrentar os desafios atuais, especialmente porque está a investir dinheiro em empresas europeias como Quantoz e StablR para aumentar a sua presença na Europa.

2024-12-28 14:38