Para compreender a atitude dos investidores em relação às ações de mineração de Bitcoin, vejamos as tendências na propriedade institucional. As instituições têm demonstrado preferência por mineradores híbridos que possuem contratos significativos de HPC/IA, como visto pelo aumento significativo na propriedade institucional de empresas como $CORZ, $WULF, $IREN e $HUT.
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Mudanças no investimento institucional na mineração de Bitcoin: principais atores e tendências emergentes em 2024
(A seguir está uma seção do capítulo ‘Empresas Públicas de Mineração’ no Revisão de mineração de Bitcoin de 2024 Este relatório é um esforço colaborativo com Mineração Digital. Solutions e é orgulhosamente patrocinado por NiceHash )
Para avaliar a atitude do mercado em relação às ações de mineração de Bitcoin, estudamos os investimentos institucionais. Trata-se principalmente de grandes organizações, como fundos de hedge, fundos mútuos, fundos de pensão e fundos negociados em bolsa (ETFs). Uma vez que estas entidades têm de divulgar as suas participações no capital todos os trimestres através de registos na SEC se gerirem mais de 100 milhões de dólares em activos, os investimentos institucionais podem ser vistos como um reflexo do nível de confiança do mercado.
Reunimos dados dos registros 13F do último trimestre no banco de dados Fintel e os organizamos nesta tabela abaixo:
Ou em tom coloquial:
Pegamos as informações dos relatórios 13F do trimestre recente que estão armazenados no banco de dados Fintel e as reunimos conforme mostrado na tabela a seguir.
Em 2024, houve um aumento acentuado no investimento institucional em ações relacionadas com a mineração de Bitcoin, sugerindo que a indústria estava a tornar-se mais amplamente aceite como parte de carteiras de investimento tradicionais. Esta tendência pode ser observada tanto no número crescente de instituições que possuem ações como no aumento geral do valor dos seus investimentos.
Entre os mineradores de Bitcoin, a MARA Holdings (MARA) lidera o setor com 678 proprietários institucionais e US$ 5,21 bilhões em valor institucional, reforçando sua posição como um líder de mercado. Plataformas Riot (RIOT) e CleanSpark (CLSK) seguem com 511 e 480 proprietários institucionais, respectivamente.
As mudanças nos padrões de propriedade revelam dinâmicas adicionais. A Core Scientific (CORZ) registrou o maior aumento na propriedade institucional, adicionando 188 novos proprietários e US$ 115 milhões. TeraWulf (WULF) mostra uma tendência ascendente semelhante. Irish Energy(IREN) e Hut 8 (HUT) também demonstram crescimento, embora de formas diferentes: a HUT registou um maior aumento na participação institucional, enquanto a IREN ganhou mais em termos de capital total investido.
Em 2024, é evidente que muitas empresas mineiras estão a inclinar-se para prioridades partilhadas, como a integração de projetos de IA/HPC e o estabelecimento de colaborações empresariais significativas. Este padrão sublinha uma forte tendência institucional para narrativas relacionadas com a IA, caracterizadas por fontes de rendimento estáveis e fiáveis e margens de lucro aumentadas, especialmente quando apoiadas por parcerias fiáveis.
No entanto, o Bit Digital (BTBT) diverge desse padrão. Apesar de liderar a tendência de IA/HPC em termos de receitas e contribuições (a partir do terceiro trimestre de 2024), não registou o mesmo nível de interesse institucional. Isso pode ser devido à sua taxa de hash e capitalização de mercado relativamente menores em comparação com players maiores. Dito isto, o BTBT continua a ter um bom desempenho quando comparado com pares de escala operacional semelhante. Em última análise, os investidores institucionais ainda se inclinam fortemente para os “grandes” da indústria, favorecendo a sua escala e estabilidade percebida.
De um modo geral, as grandes empresas mineiras (em termos de capitalização bolsista) são frequentemente a opção preferida pelas instituições devido à sua reputação bem estabelecida, ampla cobertura de analistas e maior liquidez comercial. Notavelmente, muitas destas empresas têm propriedade institucional de três dígitos, como MARA, RIOT, CLSK, CORZ, WULF, CIFR, APLD, HUT, BTBT, IREN, BITF, BTDR e HIVE. Por outro lado, as empresas mineiras com uma capitalização de mercado inferior a 100 milhões de dólares têm normalmente menos de 50 proprietários institucionais. Estas ações são frequentemente consideradas investimentos de nicho, apelando a instituições que estão dispostas a aceitar riscos mais elevados em troca de potenciais retornos mais elevados.
A crescente atenção das instituições às ações de mineração de Bitcoin demonstra um mercado maduro que está atraindo investimentos substanciais. Embora os mineiros de maior dimensão detenham o domínio devido à sua dimensão e reputação, a maior atenção dada aos pequenos operadores sugere um interesse cada vez maior que pode alterar a arena competitiva. À medida que a mineração de Bitcoin se estabelece como uma parte vital do panorama das criptomoedas, os investidores institucionais poderão envolver-se mais, reforçando as perspetivas de longo prazo da indústria.
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2025-01-10 08:57