Esquema de crédito Bitcoin de Michael Saylor: eficiente em termos fiscais ou apenas uma piada? 💸

No Money 20/20, Michael Saylor, o cara que pensa que o Bitcoin é o novo ouro, mas também a nova ação, argumentou que o “crédito digital” vinculado ao Bitcoin – por meio dos tickers STRK, STRF, STRD e STRC – proporciona uma renda mais eficiente e com economia de impostos do que o crédito legado. 🚀💰


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O discurso de capital digital de Saylor: Bitcoin como ouro, mas também como agiota 🏦

Ao conversar com Scott Melker, o Lobo de Todas as Ruas, Saylor dividiu a indústria em “capital digital” (Bitcoin como ouro digital) e “finanças digitais” (ativos tokenizados), posicionando a pilha de crédito digital da Strategy como a ponte que empacota o capital do Bitcoin em produtos de renda que os investidores tradicionais podem realmente manter. Ele disse que a missão é simples: tornar o rendimento moderno e acessível. 🤷‍♂️

O conjunto começa com STRK (“strike”), uma preferência conversível projetada para capturar uma grande fatia da vantagem do Bitcoin e, ao mesmo tempo, pagar um dividendo constante. STRF e STRD cobrem diferentes proteções e pagamentos, com STRD negociando abertamente proteções ao investidor por um cupom mais alto – um movimento intencional de “lixo por design” para caçadores de rendimento. 📉💸

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A peça central é o STRC (“stretch”), um instrumento de um mês apoiado pelo Bitcoin, construído para se comportar como um produto do mercado monetário: dividendos mensais em dinheiro, negociações apertadas em torno do valor nominal e volatilidade materialmente reduzida em comparação com o próprio Bitcoin (BTC). Saylor enquadrou o STRC como uma rampa de acesso pragmática para poupadores focados no rendimento que não querem um título criptográfico de 20 anos. 🧠📉

Segundo Saylor, o problema é a estrutura tributária. Dado que os dividendos podem ser pagos como retorno de capital, ele diz que o rendimento equivalente a impostos pode ultrapassar em muito os mercados monetários convencionais – particularmente em locais com impostos elevados – transformando o produto num gerador de “rendimento fixo” proveniente de capital digital. Como ele disse:

“A conclusão é: acho que criamos na Strategy o gerador de renda fixa mais eficiente em termos fiscais e escalonável do mundo.”

A distribuição também é importante. Os instrumentos estão listados na Nasdaq e disponíveis em plataformas como Robinhood, que amplia o acesso além dos locais cripto-nativos para contas de aposentadoria em todo o mundo. Ele acrescentou que uma nova classificação de crédito do S&P abre a porta para mandatos de renda fixa mais conservadores. 📈

Saylor também sinalizou a mudança na postura dos bancos em relação a movimentos de custódia e políticas de garantias que citam criptomoedas – como um vento favorável para o crédito garantido pelo Bitcoin. Ele espera um progresso metódico ao longo de vários anos, à medida que as instituições maiores e mais avessas ao risco passam da cautela à alocação. 🕒

Seu discurso mesclava inevitabilidade e arrogância: “Ok, então nenhuma força na Terra pode impedir uma ideia cuja hora chegou”. O objectivo, disse ele, é reavaliar o custo do capital e proporcionar aos poupadores um rendimento moderno sem a bagagem do crédito do século XX. 🤯

Quer os investidores queiram cupons de compartilhamento positivo (STRK/STRD) ou um pagador mensal próximo ao par (STRC), a Strategy está apostando que empacotar o capital do Bitcoin em crédito classificado e compatível atrairá dólares de renda fixa tradicional. Se ele estiver certo, o crédito digital poderá se tornar o burro de carga silencioso da fase institucional da criptografia. 🚪

Perguntas frequentes ⏱️

  • O que Saylor discutiu no Money 20/20? Ele promoveu os instrumentos de crédito digital apoiados por Bitcoin da Strategy – STRK, STRF, STRD e STRC – como veículos de renda mais eficientes do que o crédito tradicional. 🤔
  • Como o STRC está posicionado? Como um instrumento de dividendos mensais de curta duração destinado a investidores do mercado monetário que buscam pagamentos mais elevados com volatilidade moderada. 📊
  • Por que o tratamento fiscal é importante aqui? Saylor diz que a estruturação do retorno de capital pode aumentar o rendimento equivalente a impostos em comparação com os mercados monetários convencionais. 🧮
  • Quem pode comprar esses instrumentos? Eles estão listados na Nasdaq e estão disponíveis nas principais corretoras, incluindo contas de aposentadoria em diversas regiões. 🏦

2025-10-28 23:08