O ETF Spot Ether da Grayscale enfrenta potenciais saídas diárias de US$ 110 milhões: Kaiko

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Como pesquisador com formação em finanças e experiência na análise de mercados de criptomoedas, considero as saídas potenciais do próximo ETF Ethereum da Grayscale um desenvolvimento intrigante. Com base nos dados fornecidos por Kaiko, se assumirmos que o Ethereum Trust (ETHE) experimentará saídas semelhantes às do Bitcoin Trust (GBTC) em seu primeiro mês, então poderemos ver uma saída média diária de US$ 110 milhões.

De acordo com um relatório de Kaiko, o ETF Ether antecipado da Grayscale pode experimentar um resgate diário aproximado de cerca de US$ 110 milhões durante seu mês inicial, com base no precedente estabelecido pelo Bitcoin Trust da empresa.

Como analista, eu reformularia isso da seguinte forma: Com a recente aprovação pela SEC dos ETFs à vista apoiados pelo Ether na semana passada, esta projeção leva esse desenvolvimento em consideração.

As saídas de ETF ETH da Grayscale podem chegar a US$ 110 milhões

Em 11 de janeiro, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) passou de um fundo fechado para um fundo negociado em bolsa (ETF). De acordo com os relatórios dos analistas da Kaiko em 27 de maio, o fundo viu uma retirada significativa de aproximadamente US$ 6,5 bilhões, o que representou uma redução de 23% em seus ativos sob gestão (AUM) no primeiro mês.

O Grayscale Ethereum Trust (ETHE), com um valor de ativos sob gestão (AUM) de US$ 11 bilhões, poderia experimentar resgates diários semelhantes aos do GBTC, potencialmente levando a uma taxa média de retirada de aproximadamente US$ 110 milhões. Este valor representa cerca de 30% do volume médio diário de negociação do Ethereum na Coinbase.

Como analista, observei que nos últimos três meses, o Grayscale Ethereum Trust (ETHE) tem sido negociado com um desconto significativo de até 26% em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV). De acordo com os pesquisadores da Kaiko, essa tendência pode mudar quando o ETHE se converter em um fundo negociado em bolsa (ETF) à vista. Num tal cenário, é razoável para mim antecipar potenciais saídas ou resgates à medida que o desconto entre o preço de mercado e o NAV diminui.

Como chefe de índices da Kaiko, observei com grande interesse a aprovação pela SEC de ETFs Ethereum à vista. Esta decisão implica que a SEC vê o ativo subjacente, Ethereum sem aposta, como uma mercadoria e não como um título. Esta classificação traz implicações positivas significativas para a regulamentação de tokens semelhantes nos EUA, particularmente em termos de procedimentos de negociação, custódia e transferência.

Aprovação do Ethereum ETF pela SEC

Na semana passada, vários emitentes ajustaram os seus registos na SEC, excluindo o staking, tornando a probabilidade de aprovação da SEC mais tangível. De acordo com um relatório da Bloomberg de 20 de maio, esta ação aumentou a probabilidade de apenas 25% para 75% muito mais promissores. Como analista, acompanhei de perto esses desenvolvimentos e posso confirmar que essa mudança nos registros aumenta significativamente as chances de aprovação da SEC.

Durante o mês passado, houve uma diminuição gradual no otimismo em relação à aprovação de um ETF para Ethereum (ETH), à medida que as dúvidas sobre a sua posição regulatória se tornaram cada vez mais predominantes.

Desde que a Securities and Exchange Commission (SEC) deu sua aprovação para ETFs Ethereum à vista em 23 de maio, o desconto do Ether Trust (ETHE) da Grayscale diminuiu, embora a ETHE ainda não tenha começado a ser negociada como um ETF à vista.

A partir de 1º de maio, o preço de negociação da ETHE ultrapassou seu valor patrimonial líquido em mais de 25%. No entanto, esta diferença diminuiu progressivamente ao longo do mês, atingindo uma diferença de apenas 1,28% entre o preço e o valor patrimonial líquido em 24 de maio, conforme indicado pelo YCharts.

No final de janeiro, os analistas da Kaiko observaram que, embora o GBTC tenha experimentado saídas, outros ETFs Bitcoin tiveram entradas, equilibrando efetivamente as coisas. A sua análise sugeriu que um potencial desempenho inferior dos ETFs Ethereum no curto prazo não diminui a importância da aprovação do ETH, o que poderia alterar substancialmente o sentimento do mercado em relação ao Ethereum.

2024-05-28 13:16