A criptografia poderia ser salva pelas regras do estilo NYSE? Você não vai acreditar no que aconteceu a seguir! 😱

Em um mundo onde as moedas digitais passaram a dominar, um importante economista está tendo uma ideia bastante ousada – uma que faria até o mais fervoroso entusiasta da criptografia suar a camisa. A proposta radical? Aplique as boas e velhas regulamentações do estilo NYSE aos mercados de criptografia, assim como fazem com os grandes de Wall Street. Por que, você pergunta? Para impedir aqueles acidentes épicos que fazem com que os ativos digitais despenquem mais rápido do que um pombo bêbado caindo de um arranha-céu.


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Em 6 de novembro, Alex Krüger recorreu ao X (antigo Twitter, mas quem está contando?) e afirmou corajosamente que a falta de criadores de mercado regulamentados deixou a criptografia em um estado precário. É como deixar o motor do carro ligado enquanto você sai para tomar um café e depois se perguntar por que ele está pegando fogo quando você volta. Aham, volatilidade… Você conhece as quedas drásticas de preços no meio de uma onda de negociações cheia de pânico.

O caso das regras do formador de mercado

Em sua postagem espirituosa, Krüger apresentou um argumento bastante convincente para os formadores de mercado financeiros tradicionais (também conhecidos como “TradFi”). Estas pessoas – que desempenham o papel de “super-heróis da liquidez” no mundo da negociação de ações – são legalmente obrigadas a manter o espetáculo a funcionar sem problemas. É um pouco como aquelas pobres almas que têm que continuar vendendo pipocas caras no cinema, por pior que seja o filme.

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Na NYSE, eles têm esses “Formadores de Mercado Designados” que devem estar sempre prontos para comprar e vender ações, mesmo que os preços estejam oscilando como um canguru sob a cafeína. E nem pense em se tornar desonesto na Nasdaq – há uma regra (4613 para quem se importa) que obriga os formadores de mercado a publicarem cotações dentro de um spread específico. Falhe e você chegará à área de penalidade mais rápido do que um novato na NHL.

“Na criptografia, os formadores de mercado não têm obrigação regulatória ou contratual de fornecer liquidez”, declarou Krüger. “Quando ocorrem acidentes, eles podem simplesmente se levantar e ir embora, deixando um vazio enorme que faz com que os preços caiam ainda mais. É como deixar cair sua casquinha de sorvete na frente de uma criança e ir embora. Sem coração.”

Sua conclusão foi bastante clara, como um letreiro de néon em uma noite de neblina: “ISSO DEVE MUDAR”.

Mas é claro que nada é tão simples, não é? Entra Tony, fundador da Pelion Capital, que concordou com o ponto fundamental de Krüger, mas levantou uma pequena bandeira. Ele ressaltou que no mundo da TradFi, os formadores de mercado são protegidos por mecanismos de segurança como “disjuntores”. Essas pequenas ferramentas bacanas são as que interrompem a loucura comercial sempre que os preços caem muito rápido. É como se um bombeiro aparecesse bem a tempo de salvar sua casa… ou sua carteira.

Sem estas medidas de proteção em vigor, alertou Tony, os criadores de mercado ficariam com a responsabilidade por perdas catastróficas. Quanto a Krüger? Ele concordou que os disjuntores são essenciais, mas sugeriu que, bem, a inação é adequada para as exchanges porque… você adivinhou… é lucrativo. Vá entender.

Debate Comunitário e Realidade do Mercado

O debate rapidamente se transformou em uma guerra digital total, com alguns usuários do X zombando da ideia de copiar o TradFi. “Tão antiquado, tão pedestre”, eles zombaram. Em resposta, Krüger não se conteve, chamando o atual sistema criptográfico de um lugar onde as bolsas e os formadores de mercado estão basicamente “estuprando os comerciantes de varejo”. Sim, ele foi lá. ✨

Outros, previsivelmente, culparam os próprios comerciantes. Uma alma corajosa insistiu que a responsabilização na criptografia não aconteceria até que os comerciantes parassem de perseguir unicórnios de alta alavancagem, como se essas feras míticas fossem algo mais do que uma miragem no deserto.

Mas vamos cair na real: o recente drama do mercado realmente destaca a necessidade de alguma ordem. Na semana passada, o mundo criptográfico viu uma perda impressionante de mais de US$ 400 bilhões. E não, isso não é um erro de digitação. Foi o resultado de uma alavancagem extrema, com impressionantes 300.000 traders sendo liquidados todos os dias. Fale sobre um dia ruim no escritório.

Enquanto falamos, o mercado continua em desordem, com o Bitcoin (BTC) perdendo 7% na última semana, o Ethereum (ETH) caindo quase 13% e o XRP da Ripple chegando ao fundo do poço com uma perda de 10%. Quem diria que o ouro digital poderia ser tão frágil?

2025-11-08 01:18