A Grande Desalavancagem do Bitcoin: Uma História de Tolos e Futuros 🤑💨

No vasto e tumultuado mar do mercado de derivados Bitcoin, onde os ventos da especulação uivam com fúria implacável, surgiu um fenómeno curioso, como se os próprios deuses das finanças se tivessem cansado da loucura. O ano de 2025, uma época de alavancagem sem precedentes e de negociações frenéticas, deu lugar a uma redefinição, a um momento de ajuste de contas. A Binance, aquele poderoso colosso da bolsa de criptomoedas, viu seus contratos em aberto despencarem mais de 31% desde seu apogeu em outubro, como se o mercado tivesse acordado repentinamente de um sonho febril. Isso, de acordo com o sábio contribuidor do CryptoQuant, Darkfost, é um prenúncio de verdades mais profundas, um sinal de que o ciclo pode estar mudando e o fundo do poço se aproximando.

Em uma série de missivas na plataforma X, Darkfost, com a precisão de um cirurgião e a inteligência de um satírico, dissecou a loucura de 2025. “Vejam”, proclamou ele, “o aumento da alavancagem foi alimentado pela atividade recorde na Binance, onde os volumes de negociação de futuros ultrapassaram US$ 25 trilhões, uma soma tão vasta que confunde a mente!” Esse frenesi empurrou os contratos em aberto do Bitcoin para um máximo histórico de mais de US$ 15 bilhões em 6 de outubro. “Para colocar isso em perspectiva”, refletiu Darkfost, “durante o ciclo de alta anterior em novembro de 2021, quando o Bitcoin atingiu sua apoteose, os contratos em aberto na Binance atingiram o pico de apenas US$ 5,7 bilhões. US$ 10 bilhões.” 🌪️💸

Darkfost, com o ar de um filósofo que observa a loucura do homem, enquadrou esta fase como uma fase de desalavancagem, uma purga de excessos, intensificada por “liquidações massivas”. Os contratos em aberto, observou ele, caíram abaixo da sua média móvel de 180 dias, uma condição que, historicamente, tem importado mais do que o nível bruto de alavancagem. “Estes períodos de desalavancagem”, escreveu ele, “são cruciais, pois ajudam a eliminar o excesso de alavancagem acumulado no mercado. Historicamente, marcaram frequentemente fundos significativos, reiniciando efectivamente o mercado e criando uma base mais forte para uma potencial recuperação altista.” 🧹✨

A lógica, explicou ele, é simples: quando a alavancagem é eliminada, o mercado torna-se menos vulnerável a liquidações em cascata e vendas reflexivas. Neste sentido, um ambiente de OI mais baixo pode reduzir o impacto marginal do posicionamento de futuros no mercado à vista, pelo menos em comparação com as condições de “negociação lotada” da fase final que precedem descidas acentuadas. No entanto, Darkfost, sempre um observador cauteloso, alertou que um sinal de desalavancagem não é o mesmo que um fundo confirmado. “Este poderia ser o caso novamente”, escreveu ele, “mas cautela é necessária. Se o Bitcoin continuar a cair e entrar totalmente em um mercado em baixa, a OI poderá se contrair ainda mais, apontando para uma desalavancagem mais profunda e uma potencial extensão da correção”. 🐻⚠️

O ímpeto dos vendedores diminui

Juntamente com a redefinição dos contratos em aberto, Darkfost apontou para uma queda acentuada na pressão de venda impulsionada pelos futuros, usando o Net Taker Volume – uma medida destinada a capturar quem está dominando as carteiras de pedidos de futuros. “A pressão de venda sobre o BTC vinda do mercado futuro está diminuindo drasticamente”, escreveu ele, observando que depois que a média mensal atingiu “-$489 milhões” em seu pico, o número agora foi “dividido por dez”. “No momento, os vendedores ainda dominam ligeiramente as carteiras de pedidos, com -US$ 51 milhões”, acrescentou. 📉📊

A principal nuance, observou Darkfost, é que o indicador não mudou, mas está se movendo nessa direção. “Ainda não voltamos ao território positivo”, escreveu ele, “mas estamos nos aproximando. É muito encorajador ver os traders começando a mudar sua abordagem, especialmente dado o impacto significativo que os volumes futuros têm sobre a ação dos preços. 🚀🤞

Para que a “tese inferior” se transformasse em uma chamada de reversão mais forte, Darkfost ancorou o gatilho para essa mudança de sinal: “Se o volume do Net Taker se tornasse positivo novamente, isso acenderia claramente o fusível para uma reversão de alta”. Até o momento, o BTC era negociado a US$ 95.131, um valor que, no grande esquema das coisas, é apenas um momento fugaz na eterna dança dos mercados. 📈💹

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2026-01-15 03:07