A receita do ETF em tons de cinza supera os rivais apesar da saída, aqui está o porquê

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Como pesquisador experiente que acompanha o mercado de ativos digitais há anos, fico constantemente intrigado com a dinâmica da indústria – e a Grayscale Investments não é exceção. Com meu olhar atento às tendências financeiras e um talento especial para decifrar dados complexos, devo dizer que a saga do ETF GBTC da Grayscale tem sido uma interessante viagem de montanha-russa.

Desde que transformou o seu principal produto, o GBTC, de um fundo fiduciário num fundo negociado em bolsa (ETF) à vista, a Grayscale Investments, um dos principais intervenientes no setor de gestão de ativos digitais, encontrou dificuldades consideráveis.

Uma diminuição significativa nos fundos administrados pelo Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) é evidente devido às pesadas retiradas dos investidores. No entanto, mesmo com esta queda, a Grayscale ainda obtém um rendimento considerável, principalmente devido às pesadas comissões associadas às suas ofertas de ETF.

As taxas elevadas, frequentemente apontadas por estarem entre as mais caras do setor, têm sido fundamentais para a capacidade da Grayscale de acumular lucros substanciais, à medida que o entusiasmo dos investidores diminui.

ETF GBTC ganha mais que BlackRock IBIT

Os relatórios indicam que o ETF GBTC da Grayscale gera cinco vezes mais receita em comparação com o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock. Esta diferença significativa destaca a vantagem financeira da estrutura de taxas da Grayscale sobre os produtos concorrentes focados em Bitcoin oferecidos por outras empresas.

Entretanto, a Grayscale precisa de encontrar um equilíbrio entre os seus ganhos substanciais provenientes de encargos e a gestão dos resgates das suas ofertas de ETF. Embora a empresa lucre bastante com seu esquema de taxas, ela enfrenta potencial insatisfação entre os investidores que buscam alternativas econômicas no setor altamente competitivo de ETFs criptográficos.

Tenha em mente que Michael Sonnenshein, que anteriormente foi CEO da Grayscale, pretendia diminuir as taxas do ETF Bitcoin (GBTC) em março. Sonnenshein falou sobre este plano de redução das taxas do GBTC, citando o desenvolvimento do mercado e o crescente interesse no produto como os motivos da mudança.

Embora o GBTC ainda não tenha percebido isso, seus produtos mini Bitcoin e Ethereum apresentam as taxas mais baixas do setor.

Os ganhos do primeiro trimestre de 2024 em tons de cinza são atingidos em meio a saídas

Depois de mudar para um Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF), o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) testemunhou uma saída excepcional totalizando mais de US$ 12 bilhões. Curiosamente, estabeleceu um novo recorde para uma saída num único dia de 643 milhões de dólares, enquanto concorrentes como o IBIT da BlackRock observaram entradas durante o mesmo período.

Como investidor em criptografia, percebi que a taxa de administração de 1,5% para alguns ETFs Bitcoin é significativamente mais alta do que a oferecida por outros provedores. Por exemplo, a VanEck optou por isentar as taxas do seu ETF Bitcoin, o que parece ser um movimento estratégico em resposta à intensa concorrência no nosso mercado.

Desde que as negociações começaram no início de janeiro, todos os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas totais de mais de US$ 18 bilhões. No entanto, em meio à situação económica cada vez mais restritiva nos EUA, a procura por fundos Bitcoin abrandou consideravelmente. Por outro lado, as saídas do ETF Grayscale Bitcoin continuaram. Em 1º de outubro, o GBTC relatou mais de US$ 5 milhões em saídas líquidas.

Em maio, o IBIT da Blackrock ultrapassou o Grayscale GBTC como o principal fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin. Essa mudança ocorreu em 9 de maio, quando o IBIT recebeu aproximadamente US$ 102,5 milhões em entradas de caixa, enquanto o GBTC registrou saídas totalizando cerca de US$ 105,2 milhões, resultando em uma mudança de posições.

Atualmente, a Grayscale introduziu um veículo de investimento chamado XRP Trust. Este produto permite que investidores credenciados invistam em XRP sem manuseá-lo pessoalmente. Ao fazer isso, prevê-se que a ação da Grayscale aumente a confiança dos investidores e potencialmente abra caminho para mais avanços no ecossistema XRP.

2024-10-02 18:15