Aave vê aumento semanal de US$ 200 milhões em entradas de cbBTC, mas há um problema

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Como analista experiente com uma rica experiência em blockchain e criptomoedas, considero o recente aumento do Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC) na plataforma da Aave bastante intrigante. Embora seja inegavelmente impressionante ver um crescimento tão rápido na liquidez e na adoção de produtos Bitcoin embalados no Aave, minha bandeira de cautela é levantada quando se trata dos riscos potenciais envolvidos.

Devido a um novo programa de incentivos centrado no Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC), houve um aumento significativo na movimentação desta moeda digital para o protocolo de empréstimo Aave, que opera no Ethereum.

À medida que mais pessoas adotam o produto Bitcoin embalado no Aave, há aumento de liquidez, mas isso traz um risco potencial para os usuários, de acordo com a plataforma de análise de mercado IntoTheBlock. Especificamente, em circunstâncias desfavoráveis, os usuários podem ficar temporariamente impossibilitados de pagar seus empréstimos no Aave.

cbBTC aumenta US$ 200 milhões semanalmente no Aave

No início deste ano, a Aave lançou o Merit, um sistema que reconhece e remunera os usuários pela participação em diversas atividades da plataforma. As tarefas elegíveis para recompensas deste programa incluem manter stkGHO – a variante bloqueada do stablecoin algorítmico apoiado em dólar da Aave, GHO – e emprestar USD Coin (USDC) através do Base, que é o protocolo de camada 2 baseado em Ethereum da Coinbase.

Em meados de agosto, a Organização Autônoma Descentralizada (DAO) Aave lançou o esquema de incentivo ao mérito na Camada 2 (Base), com o objetivo de reconhecer e compensar os usuários que ajudam a expandir o ecossistema Aave por meio de suas contribuições.

Quando a Coinbase estava pronta para lançar o cbBTC em meados de setembro, a Aave apresentou uma nova proposta destinada a integrar o token encapsulado por meio de seu protocolo.

Aproximadamente um mês após o lançamento do cbBTC, um provedor de serviços dentro da Organização Autônoma Descentralizada (DAO) Aave divulgou que aproximadamente 56% de todo o cbBTC existente era mantido dentro do protocolo Aave. Este mesmo tweet sugeriu a próxima introdução de um programa de mérito especificamente para usuários de cbBTC. Ao utilizar o token embalado como garantia para emprestar USDC, migrar a dívida Tether (USDT) para USDC e mudar do Wrapped Bitcoin (WBTC) da BitGo para cbBTC, os usuários poderiam ganhar recompensas dentro deste novo programa.

A captura

Desde que o Aave DAO iniciou o programa de mérito cbBTC em 24 de outubro, o valor do token encapsulado dentro do protocolo aumentou aproximadamente 2.700 BTC, o que equivale a cerca de US$ 200 milhões. Esse aumento aumentou o total de cbBTC em circulação para impressionantes 7.500 BTC dos 11.885 tokens disponíveis. Como resultado, o cbBTC agora é classificado como o quarto ativo mais popular para empréstimos de USDC, sendo responsável por significativos 12% de todas as garantias.

De acordo com o IntoTheBlock, esse avanço permitiu uma estratégia onde se poderia emprestar cbBTC, depois emprestar USDC, seguido de emprestar novamente o USDC. Esta abordagem levou a um aumento na proporção de dívida recorrente em USDC em até 2% e, em alguns casos, até 7%.

Como analista, considero este aumento bastante digno de nota, mas acarreta um risco potencial para os utilizadores. A saída abrupta de um detentor significativo de USDC (referido como “baleia”) do mercado pode criar dificuldades para os usuários se eles precisarem liquidar suas negociações prontamente para pagar os empréstimos. Isto ocorre porque uma mudança tão repentina pode perturbar o equilíbrio do mercado, tornando difícil para eles liquidarem as suas posições sem problemas.

2024-10-31 21:16