Ações da MicroStrategy (MSTR): Fundos de hedge apostam alto quando o BTC ultrapassa US$ 100 mil

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Como analista com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, testemunhei a minha quota-parte de euforia e pânico no mercado. O atual aumento nas ações da MicroStrategy (MSTR), alimentado pela recuperação do Bitcoin para novos máximos, é simplesmente extraordinário.

Mais uma vez, as ações da MicroStrategy (MSTR) ultrapassaram os US$ 400, após o aumento do preço do Bitcoin ultrapassar os US$ 103.000, atingindo um recorde. Este ano, o MSTR registrou um crescimento de mais de 500%, ultrapassando o Bitcoin e visando picos ainda mais altos. Consequentemente, é agora a escolha preferida dos fundos de cobertura que procuram capitalizar as flutuações de preços do MSTR.

Estoque da MicroStrategy em trajetória ascendente novamente

Mais uma vez, as ações da MicroStrategy estão demonstrando resiliência, recuperando do seu mínimo semanal de US$350, à medida que o Bitcoin emerge do seu período de consolidação. Na quarta-feira, o preço das ações da MSTR subiu 8,72%, ultrapassando novamente o limite de US$ 400.

Além disso, o Bitcoin atingindo a marca de US$ 100.000 durante as negociações noturnas causa um aumento de 10% no preço das ações. Pela primeira vez, os ativos Bitcoin da empresa são avaliados em mais de US$ 40 bilhões devido a esse marco.

Em uma divulgação recente, o cofundador da MicroStrategy, Michael Saylor, anunciou que a empresa conseguiu garantir um influxo de capital de cerca de US$ 13,5 bilhões em novembro, que foi usado para comprar um total de 149.880 Bitcoins. O preço médio pago por cada Bitcoin foi de aproximadamente US$ 90.231.

Como pesquisador, posso afirmar com segurança que a decisão estratégica tomada aqui rendeu um retorno surpreendente de 38,7% sobre o investimento em Bitcoin. Em termos monetários, isto se traduz num lucro líquido impressionante de aproximadamente 97.500 Bitcoins para os nossos acionistas. São cerca de 3.250 Bitcoins por dia! Quando você considera o valor de cada Bitcoin em cerca de US$ 10.000, isso equivale a uma soma impressionante de US$ 10 bilhões.

À luz do recente aumento de preços do Bitcoin, as participações totais de Bitcoin da empresa, no valor de 402.100 BTC, agora excedem impressionantes US$ 40,8 bilhões. Isso significa que eles acumularam um lucro substancial de aproximadamente US$ 18 bilhões com seu estoque de Bitcoin. Os analistas da Bernstein prevêem que as ações da MSTR podem chegar a US$ 600, o que representaria um aumento adicional de 50% em relação ao seu valor atual.

Fundos de hedge aproveitando a volatilidade do MSTR

Eli Pars, que atua como diretor de investimentos conjunto da Calamos Advisors LLC, foi fundamental na garantia de aproximadamente US$ 6 bilhões em notas conversíveis da MicroStrategy este ano. Semelhante a outras empresas, a Pars emprega essas notas em estratégias de arbitragem neutras para o mercado que aproveitam o aumento da volatilidade do Bitcoin, o ativo subjacente.

A Calamos Advisors administra mais de US$ 130 milhões em títulos da MicroStrategy, usando uma combinação de posições de compra e manutenção e arbitragem estratégica para controlar o risco e maximizar os lucros. De acordo com Pars, títulos convertíveis como estes permitem às empresas capitalizar sobre a volatilidade das suas próprias ações, sendo a MicroStrategy um caso especialmente dramático.

Além disso, as obrigações convertíveis da MicroStrategy suscitaram o interesse entre os especialistas de Wall Street devido aos seus preços atractivos, o que representa uma oportunidade para ganhos significativos de arbitragem. Este ano, a empresa tornou-se o principal emissor global de obrigações convertíveis. Como afirmou Pars: “A negociação é atraente porque a volatilidade implícita dos convertidos é significativamente menor do que a volatilidade realizada ou implícita na opção.

Na minha análise, à medida que o valor das ações da MicroStrategy aumenta, o seu CEO, Michael Saylor, está consistentemente canalizando fundos de volta para o Bitcoin através da venda de ações. Esta ação aumenta ainda mais o preço do Bitcoin, o que por sua vez gera mais lucros para a MicroStrategy. Consequentemente, esse ciclo parece se autoperpetuar, com as fortunas do Bitcoin e da MicroStrategy parecendo interligadas.

O risco reside na possibilidade de reversão da recuperação que durou um ano do Bitcoin, o que poderia levar a consequências significativas para os investidores que mantêm posições cada vez mais alavancadas sobre o seu valor. David Trainer, CEO da empresa de pesquisa de mercado New Constructs LLC disse:

Esta estrutura pode assemelhar-se a um imponente castelo de cartas, pronto para ruir a qualquer momento, causando grandes perdas a numerosos acionistas. Parece não haver nenhum valor substancial subjacente a isso. É mais como um jogo de cadeiras musicais onde as pessoas participam até a música parar; o objetivo é simplesmente sair antes do colapso iminente.

Nas 24 horas anteriores, o custo do Bitcoin disparou 7%, atingindo um pico impressionante de aproximadamente US$ 103.900. Os investidores otimistas conseguiram manter o preço acima de US$ 102.000, uma prova de sua determinação. Esta tendência ascendente é ainda apoiada por um aumento no volume de negociação de cerca de 75% nas últimas horas, demonstrando maior entusiasmo entre os traders por este ativo digital.

2024-12-05 10:50