Arthur Hayes duvida que cortes nas taxas do Fed irão elevar o Bitcoin em meio à mudança reversa de recompra

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Como um pesquisador experiente que navegou por inúmeras flutuações de mercado e tendências de criptomoedas, considero a teoria de Arthur Hayes sobre acordos de recompra reversos de alto rendimento como uma peça intrigante do quebra-cabeça para a compreensão do comportamento recente do Bitcoin. Tendo acompanhado sua trajetória de carreira desde BitMEX até Maelstrom, fica claro que ele traz uma perspectiva única para a mesa, informada por sua vasta experiência nos mundos criptográfico e financeiro tradicional.

A Reserva Federal sugeriu uma potencial redução da taxa de juros em setembro, mas contrariamente às expectativas, o preço do Bitcoin não aumentou; em vez disso, sofreu uma pequena diminuição. Arthur Hayes, cofundador e ex-CEO da BitMEX, propõe que um fator imprevisto pode estar influenciando isso – acordos de recompra reversa (repos).

Repos de alto rendimento paralisam o crescimento do Bitcoin

Na sua função atual como Diretor de Investimentos da Maelstrom, Hayes enfatiza a diferença significativa nos rendimentos entre acordos de recompra reversos (5,3%) e títulos do Tesouro (4,38%). Esta lacuna notável atrai quantias substanciais de dinheiro dos fundos do mercado monetário para estas opções de alto rendimento, reduzindo assim a liquidez dos títulos do Tesouro e restringindo potencialmente os recursos para investimentos mais arriscados, como o Bitcoin.

Minha teoria sobre por que os cortes nas taxas do Fed não estão indo conforme o planejado. Desde que JAYPOW anunciou o corte nas taxas em setembro no J-Hole, $ BTC caiu 10%, certo? Achei que os cortes nas taxas eram bons para os ativos de risco. O RRP paga 5,3%; nenhuma letra do Tesouro com vencimento em 1 ano paga mais. O MMF transferirá dinheiro do T-bill -> RRP, que é $ liq -ve.Desde…

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 2 de setembro de 2024

Considere desta maneira: Os acordos de recompra reversos funcionam como um “estacionamento” seguro para grandes bancos e gestores de investimentos depositarem temporariamente os seus fundos. Atualmente, esta garagem proporciona retornos mais elevados em comparação com outros investimentos de baixo risco. Como afirma Hayes, esta situação mantém o dinheiro estacionário, impedindo-o de circular por toda a economia e potencialmente encorajando o crescimento de activos mais arriscados, como o Bitcoin.

Geralmente, uma redução nas taxas de juros é considerada benéfica para o Bitcoin. Isto acontece porque as taxas reduzidas incentivam as pessoas a contrair empréstimos e a gastar mais, aumentando assim a liquidez geral do mercado. Além disso, as taxas de juros mais baixas tendem a desvalorizar o dólar americano, o que faz com que o Bitcoin pareça mais atraente em contraste.

Pelo contrário, a situação atual em que os repositórios reversos de alto rendimento parecem estar a causar um problema alinha-se com a teoria de Hayes. Ele afirma que a simples disponibilidade de opções de armazenamento de dinheiro com juros elevados está diminuindo o impacto típico das reduções nas taxas de juros, levando a uma resposta mais fraca nos preços do Bitcoin do que o previsto.

Reunião do Fed estimula especulações sobre Bitcoin

Há muito interesse aumentando para a reunião do Federal Reserve marcada para 18 de setembro. De acordo com a ferramenta CME Fed Watch, há aproximadamente 2 em 3 chances de que as taxas de juros caiam 0,25% e cerca de 1 em 3 possibilidades de uma redução em 0,5%. Esta decisão poderia potencialmente trazer uma mudança substancial no mercado.

Se a Reserva Federal decidir uma maior redução das taxas de juro, poderá sugerir uma postura mais agressiva, conduzindo potencialmente a uma resposta mais pronunciada do mercado. Por outro lado, a utilização de acordos de recompra reversa levanta dúvidas se isso causaria um aumento substancial nos valores do Bitcoin.

A teoria de Hayes apresenta um ponto de vista fascinante sobre as recentes ações silenciosas no mercado. No entanto, é importante notar que o mercado de criptomoedas é complexo e influenciado por vários fatores. À medida que nos aproximamos da reunião do Fed e a situação da recompra reversa se desenrola, o impacto nos preços do Bitcoin poderá tornar-se potencialmente mais aparente.

2024-09-03 13:35