Confronto Stablecoin do Canadá: Orçamento em jogo!

Espera-se que os resultados destas conversações apareçam no orçamento federal que o ministro das Finanças, François-Philippe Champagne, apresentará em 4 de novembro de 2025. Oh, que emocionante! 🎉

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O impulso ocorre no momento em que o Canadá enfrenta uma pressão crescente para acompanhar a regulamentação global de stablecoins, especialmente depois que os Estados Unidos aprovaram uma legislação abrangente sobre stablecoins no início deste ano. Sem regras claras, as autoridades canadianas temem que os investidores recorram cada vez mais às stablecoins baseadas nos EUA, enviando dinheiro e dados financeiros para o sul da fronteira. Quão… conveniente para os americanos. 😏

Por que o Canadá está mudando agora

O mercado de stablecoin explodiu nos últimos anos. As stablecoins indexadas ao dólar agora ultrapassam US$ 300 bilhões em valor total, com projeções sugerindo que o mercado poderá atingir US$ 1 trilhão nos próximos anos. Estas moedas digitais são projetadas para manter um valor estável, sendo apoiadas por ativos tradicionais, como dinheiro ou títulos do governo. Uma verdadeira corrida do ouro, se você me perdoa o clichê. 🚀

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A urgência do Canadá decorre em parte da Lei GENIUS dos EUA, que o presidente Donald Trump sancionou em 18 de julho de 2025. Esta legislação histórica criou o primeiro sistema regulatório federal para stablecoins nos Estados Unidos, exigindo 100% de garantia de reservas com ativos líquidos como dólares americanos ou títulos do Tesouro de curto prazo. A lei entrará em vigor no início de 2027. Um triunfo da burocracia, certamente. 🧾

John Ruffolo, vice-presidente do Conselho de Inovadores Canadianos, destacou as preocupações com a soberania económica. Ele alertou que todo canadense que faz transações em uma moeda estável dos EUA financia a dívida americana, enriquece as instituições americanas e exporta dados financeiros para o sul. Um pensamento encantador, não é? 😇

O que a estrutura cobrirá

As discussões do governo canadiano centraram-se em diversas áreas-chave. As autoridades estão trabalhando para resolver o quebra-cabeça de classificação – se as stablecoins devem ser tratadas como títulos ou derivativos. Esta distinção é importante porque determina quais os reguladores que os supervisionam e que regras se aplicam. Um quebra-cabeça tão complexo que até um gato poderia resolvê-lo. 🐱

Espera-se que o quadro forneça definições claras sobre o que se qualifica como uma moeda estável regulamentada, quais as entidades que as podem emitir e como as reservas devem ser geridas. A protecção do consumidor, a transparência das reservas e os direitos de resgate provavelmente serão abordados – questões que se tornaram críticas após o colapso do TerraUSD em 2022, que destruiu milhares de milhões em valor. Um lembrete de que até o dinheiro digital pode ser tão estável quanto um castelo de cartas. 🏗️

Espera-se que os reguladores canadenses priorizem stablecoins lastreados em moeda fiduciária, como USDT e USDC. Esses tipos de stablecoins são geralmente preferidos em todo o mundo porque mantêm reservas físicas em dinheiro e equivalentes a dinheiro, tornando-os mais estáveis do que alternativas algorítmicas. Estabilidade, finalmente! 🛡️

Ron Morrow, diretor executivo de pagamentos, supervisão e supervisão do Banco do Canadá, disse em setembro que o Canadá deve avaliar os méritos da regulamentação federal de stablecoins semelhante a outros países. Ele enfatizou que para que as stablecoins funcionem como dinheiro real, elas devem ser tão seguras e estáveis quanto o saldo de uma conta bancária. Um objetivo nobre, embora ligeiramente pedestre. 🏦

Projetos canadenses de stablecoin prontos para lançamento

Diversas empresas canadenses vêm se preparando para este momento regulatório. A Stablecorp fechou aproximadamente US$ 5 milhões de CAD em setembro de 2025 para acelerar o lançamento do QCAD, a stablecoin totalmente reservada e pronta para auditoria do Canadá. A empresa apresentou um prospecto preliminar à Comissão de Valores Mobiliários de Ontário em junho de 2025 para a emissão de QCAD, uma stablecoin denominada em dólar canadense. No início de maio de 2025, a Stablecorp levantou US$ 2,5 milhões em capital de crescimento estratégico liderado pela Coinbase Ventures e Side Door Ventures. Uma corrida até à meta, sendo a meta a aprovação regulamentar. 🏁

Outra iniciativa importante vem do Grupo Tetra Digital, que levantou US$ 10 milhões em setembro de 2025 de investidores proeminentes, incluindo Wealthsimple, Purpose Unlimited, Shakepay, ATB Financial, National Bank of Canada e Shopify. A Tetra Trust pretende ser a primeira instituição financeira a lançar uma stablecoin canadense apoiada por moeda fiduciária no início de 2026, sujeita a aprovações regulatórias. A stablecoin será garantida 1 por 1 por reservas em dólares canadenses usando infraestrutura de custódia de nível institucional. Uma jogada ousada, embora um pouco exagerada. 👔

Estas empresas têm esperado à margem por orientações regulamentares claras. Assim que a estrutura federal for estabelecida, eles terão um caminho definido para lançar seus produtos legalmente. Um caminho pavimentado com boas intenções – e provavelmente alguns obstáculos legais. 🧩

Aplicação recente destaca urgência regulatória

A necessidade do Canadá de regras claras para a moeda estável foi sublinhada pelas recentes medidas de fiscalização. Na semana passada, a FINTRAC, agência de inteligência financeira do Canadá, multou a Cryptomus (Xeltox Enterprises Ltd) em um valor recorde de US$ 126 milhões por 2.593 violações contra lavagem de dinheiro. Isto representa a maior multa já emitida no setor de criptografia do Canadá. Um recorde e uma lição de que agir de forma rápida e frouxa com os regulamentos é um jogo caro. 💸

Os investigadores descobriram que a empresa não relatou transações suspeitas ligadas a abuso infantil, ransomware e transferências relacionadas ao Irã. O caso demonstra os riscos de operar numa zona regulamentar cinzenta e a vontade do governo de reprimir duramente as violações. Um aviso severo, embora um pouco teatral. 🎭

O Canadá adotou uma abordagem rigorosa em relação à regulamentação das criptomoedas nos últimos anos. Em fevereiro de 2024, os Administradores de Valores Mobiliários canadenses emitiram diretrizes exigindo que as bolsas de criptomoedas passassem por compromissos de pré-registro juridicamente vinculativos. Essas restrições proíbem os clientes canadenses de comprar e armazenar stablecoins sem autorização prévia da CSA, o que levou a Gemini a sair do mercado canadense em setembro de 2024. Um caso clássico de “longe da vista, longe da mente”. 🚪

Cronograma de implementação e próximas etapas

Espera-se que os responsáveis financeiros incluam um esboço do novo quadro no orçamento federal de 4 de Novembro, embora a implementação total possa levar vários meses. As autoridades canadenses estão observando a data de implementação da Lei GENIUS dos EUA no início de 2027 em busca de oportunidades de alinhamento que possam facilitar a aceitação transfronteiriça de tokens regulamentados. Um atraso que pode fazer com que o orçamento pareça uma memória distante. 🕒

O quadro terá de equilibrar várias prioridades concorrentes: proteger os consumidores, prevenir crimes financeiros, manter a soberania económica canadiana e não sufocar a inovação. Conseguir esse equilíbrio determinará se o Canadá se tornará líder na regulamentação de stablecoins ou ficará para trás à medida que o capital e a inovação fluem para outros lugares. Uma caminhada na corda bamba, se você me permite a metáfora. 🎭

O caminho a seguir

A estrutura da moeda estável do Canadá representa um momento crítico para o futuro das finanças digitais do país. Faltando poucos dias para o anúncio do orçamento de 4 de Novembro, o sector financeiro está a observar atentamente para ver como o governo irá estruturar estas novas regras. A estrutura determinará se as stablecoins apoiadas pelo Canadá poderão competir globalmente e se o Canadá manterá o controle sobre seu sistema monetário em um mundo cada vez mais digital. Um jogo de apostas altas, de fato. 🎲

As apostas são altas. Se for bem feita, uma regulamentação clara poderá posicionar o Canadá como líder global em finanças digitais. Se for mal executada, poderá impulsionar a inovação e o capital para jurisdições mais acolhedoras. O orçamento da próxima semana revelará qual caminho o Canadá escolheu. Um momento de angústia, se você preferir. 🎬

2025-10-28 03:05