Documento de trabalho do BCE: O papel das stablecoins como refúgio criptográfico é questionável

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Na qualidade de investigador experiente, com anos de experiência no estudo das complexidades dos mercados financeiros, este artigo do BCE chamou a minha atenção e suscitou alguns insights instigantes. As descobertas sugerem que as stablecoins, embora inicialmente percebidas como um porto seguro em tempos de turbulência do mercado, podem não ser tão imunes aos choques da política monetária dos EUA como acreditávamos anteriormente.

Um estudo da série de pesquisas do Banco Central Europeu descobriu que as stablecoins podem ser afetadas por tremores causados ​​por ajustes na política monetária dos EUA. Em tempos de choques contracionistas, as stablecoins tendem a responder negativamente, com essas flutuações se mostrando mais impactantes do que a volatilidade tradicional do mercado criptográfico em stablecoins. Por outro lado, os fundos do mercado monetário parecem florescer sob tais condições.

Artigo do BCE: Stablecoins são suscetíveis a choques na política monetária dos EUA

Um estudo recente do Banco Central Europeu (BCE), intitulado “Stablecoins, Money Market Funds, and Monetary Policy”, está a lançar dúvidas sobre o papel das stablecoins como um porto seguro durante a turbulência tanto nas criptomoedas como nos mercados financeiros tradicionais. Esta investigação tem como objetivo compreender como as stablecoins e os fundos do mercado monetário respondem a vários tipos de perturbações ou “choques” do mercado.

Inicialmente, o estudo analisou como um evento repentino no mercado de criptomoedas, denominado “choque”, impactou as stablecoins e os fundos do mercado monetário. As conclusões indicaram que as stablecoins apresentaram uma resposta mínima, enquanto os fundos do mercado monetário experimentaram uma reação negativa, diminuindo o seu valor total de mercado em aproximadamente 4% após um desses eventos.

Embora os ajustes na política monetária dos EUA tenham tido um impacto substancial, foi sentido de forma diferente nos fundos do mercado monetário, nos depósitos bancários e nas stablecoins. Os fundos do mercado monetário registaram um aumento nas entradas devido a estas alterações, enquanto os depósitos bancários registaram uma diminuição. Por outro lado, os choques da política monetária dos EUA tiveram um efeito prejudicial sobre as stablecoins, impactando-as ainda mais do que os choques na indústria criptográfica.

Os casos analisados ​​mostraram que as flutuações na política podem impactar o valor de mercado de stablecoins como o USDT da Tether e o USDC da Circle em até 10%, resultando em saídas significativas desses populares mercados de stablecoins.

Simplificando, os investigadores descobriram que, em tempos de turbulência financeira, os investidores tendem a afastar-se das stablecoins e a optar por ativos mais convencionais, lançando dúvidas sobre o seu papel como porto seguro tanto nos mercados criptográficos como nos tradicionais.

O relatório também criticou as alegações de não correlação desses ativos, avaliando que “a política monetária do dólar atua como o nexo chave entre os mercados tradicionais e criptográficos”.

2024-10-09 03:27