Escala de cinza destaca riscos de restrições de piquetagem de ETH na última divulgação da SEC

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Como analista financeiro experiente, acredito que a incapacidade da Grayscale de utilizar o Ethereum para serviços de piquetagem poderia de fato colocar seu Ethereum Trust em desvantagem comparativa. Embora alguns emitentes de fundos negociados em bolsa (ETF) tenham optado por excluir o staking de ETH dos seus fundos, a Grayscale parece não estar disposta a aceitar esta limitação.

As divulgações no relatório Ethereum Trust 8-K da Grayscale, apresentado à SEC em 20 de junho, indicam que a incapacidade do trust de usar Ethereum para piquetagem cria uma “desvantagem relativa” para suas ações.

Escala de cinza: a estratégia de confiança da Ethereum pode ser afetada por limitações de piquetagem

A Grayscale, em contraste com outros provedores de fundos negociados em bolsa (ETF), optou por não seguir o exemplo ao excluir o staking de Ethereum (ETH) de seus documentos de registro. Em 20 de junho, eles forneceram divulgações detalhadas como complemento ao seu arquivamento no 8-K, concentrando-se extensivamente na questão do staking.

Do ponto de vista da empresa, a proibição do staking representa uma desvantagem potencial. Isto significa que se o staking fosse proibido, poderia resultar em consequências desfavoráveis ​​a longo prazo. A divulgação afirma que a incapacidade do trust de apostar seu éter e ganhar recompensas pode colocar as ações em desvantagem em comparação ao investimento direto em éter ou ao uso de um veículo não restrito por tal proibição. Esta desvantagem poderia potencialmente diminuir o valor das ações.

Como pesquisador, percebi que o fundo ETHE da Grayscale sofreu uma redução notável em seu desconto no valor patrimonial líquido (NAV) desde meados de maio. Especificamente, até 24 de maio, o desconto fixou-se em aproximadamente 1,8%, depois de ter aumentado para cerca de 25% em abril. Após os pedidos de aprovação da SEC em 14 de junho, a diferença entre o preço de mercado da ETHE e seu NAV diminuiu ainda mais, atingindo uma alta momentânea de 3,08%. A Grayscale tem estado relutante em cumprir tais mudanças, mas alguns emitentes concordaram em excluir o staking dos seus fundos. A atual liderança da SEC não parece inclinada a aprovar esta atividade, o que pode contribuir para o estreitamento contínuo do desconto da ETHE para o NAV.

2024-06-22 01:57