Esses fatores levaram ao baixo desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin desde a fusão

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Como pesquisador experiente com uma queda por blockchain e ativos digitais, testemunhei a evolução dinâmica do Ethereum desde o seu início. A fusão foi um marco significativo, mas parece ter marcado um ponto de viragem na trajetória do Ethereum em relação ao Bitcoin.

Nos últimos dois anos, desde que o Ethereum concluiu o The Merge, seu desempenho em comparação com o Bitcoin piorou visivelmente. Originalmente visto como uma forma de moeda ultraconfiável, o Ether (ETH) agora se encontra à beira de ser considerado subvalorizado.

De acordo com a plataforma de análise de blockchain CryptoQuant, vários fatores-chave contribuíram para o fraco desempenho do Ethereum após The Merge. Estes incluem padrões de oferta inflacionários e atividade de rede reduzida em comparação com o Bitcoin.

Desempenho inferior do Ethereum em relação ao Bitcoin

Em 15 de setembro de 2022, Ethereum mudou de um sistema Proof-of-Work (mineração) para um sistema Proof-of-Stake (staking) para validação de transações. Desde esta transição, o valor do seu token nativo ficou atrás do Bitcoin em aproximadamente 44%. Isso se reflete no preço atual do ETH/BTC em 0,0425, que marca seu ponto mais baixo desde abril de 2021.

Este ano, o fraco desempenho tornou-se mais pronunciado, apesar do fato de os fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum dos Estados Unidos terem recebido aprovação há mais de um mês. Como os ETFs de Bitcoin foram aprovados no início deste ano, a demanda disparou tão rapidamente que o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico aproximadamente dois meses depois.

Pela minha análise como analista de criptografia, parece que os investidores estão mais inclinados ao Bitcoin do que ao Ethereum, com base nas tendências dos dados da rede. Isto é evidente na diminuição do volume relativo de negociação à vista do Ethereum em comparação com o Bitcoin ao longo do tempo. Inicialmente, o volume de negociação à vista do Ethereum era cerca de 1,6 vezes maior que o do Bitcoin, mas na semana passada caiu para 0,76 em comparação.

Os analistas da CryptoQuant notaram uma correlação entre o baixo desempenho do Ethereum e a menor atividade da rede em comparação com o Bitcoin. Na verdade, o valor geral da taxa de transação do Ethereum tem diminuído em relação ao Bitcoin. Esta redução nas taxas de transação deve-se parcialmente à atualização do Dencun ocorrida em março, que integrou blocos de dados na rede.

Ethereum pode diminuir ainda mais

À medida que Dencun entra em vigor, a oferta de Ethereum (ETH) tende à inflação porque a taxa de consumo das taxas de transação diminuiu. Atualmente, a oferta total de ETH é de aproximadamente 120,323 milhões, marcando um aumento consistente desde abril. Este nível atual de circulação é o mais alto desde maio de 2023 e, se esta tendência continuar, a oferta poderá voltar ao nível anterior à fusão em cerca de três meses.

Além disso, é importante notar que o Ethereum está atrás do Bitcoin em volume de transações. Este ano, a contagem de transações do Bitcoin atingiu níveis sem precedentes devido a inscrições, runas e redes de camada 2, enquanto a contagem do Ethereum caiu significativamente de um pico de 27 em junho de 2021 para 11 – um dos pontos mais baixos desde julho de 2020.

Os analistas prevêem que o Ethereum possa cair mais em comparação com o Bitcoin, já que atualmente está acima do “território de subvalorização”. Ethereum será considerado verdadeiramente subvalorizado quando se trata de Bitcoin se a relação entre valor de mercado ETH/BTC e valor realizado cair abaixo de 0,45.

2024-09-08 21:22