Estrategista do JPMorgan prevê que a liquidez dos EUA se contrairá à medida que os aumentos temporários desaparecem

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Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência navegando no complexo mundo das finanças, considero a análise de Nikolaos Panigirtzoglou sobre as tendências de liquidez dos EUA particularmente perspicaz e bem fundamentada. A sua capacidade de discernir flutuações temporárias do mercado e tendências de longo prazo é louvável, uma habilidade aperfeiçoada ao longo de anos de observação de fluxos e refluxos financeiros.

Como analista, tenho examinado os últimos desenvolvimentos na oferta monetária M2 dos EUA. Notavelmente, houve um breve aumento após uma queda em Abril, mas prevejo que a liquidez dos EUA diminuirá mais uma vez, tal como aconteceu em 2022. Esta contracção deve-se em grande parte ao contínuo aperto quantitativo (QT) da Reserva Federal e ao crescimento mais lento em empréstimos bancários.

Estrategista do JPMorgan prevê contração de liquidez nos EUA à frente

Na semana passada, Nikolaos Panigirtzoglou, estrategista de mercado focado em vários ativos do JPMorgan, discutiu suas percepções sobre a recente volatilidade nas reservas de caixa dos EUA (oferta monetária M2), abrangendo depósitos bancários americanos e fundos do mercado monetário.

Em tempos mais recentes, a oferta monetária dos EUA, que inclui depósitos bancários e fundos detidos em Fundos do Mercado Monetário (MMF), apresentou um aumento significativo após uma contracção em Abril.

Embora esta recuperação possa parecer contradizer a nossa previsão de uma contração moderada que continuará pelo menos até ao final do ano, continuamos confiantes de que a nossa previsão permanece válida. Suspeitamos que o atual aumento na liquidez dos EUA possa durar pouco.

Ele afirmou que houve recentemente dois aumentos de curto prazo no fluxo de caixa dos EUA, que ele relacionou a uma diminuição na Conta Geral do Tesouro dos EUA abaixo de US$ 850 bilhões e a uma queda na facilidade de recompra reversa do Federal Reserve abaixo de US$ 300 bilhões.

Segundo Panigirtzoglou, esses fatores parecem estar no passado, abrindo caminho para um novo tipo de cenário de liquidez. Em termos mais simples, ele acredita que superámos estas circunstâncias específicas, abrindo-nos a um panorama diferente no que diz respeito à disponibilidade e fluxo de fundos.

Depois que os aumentos temporários na liquidez parecem ter terminado, o contínuo aperto quantitativo (QT) do Fed e uma expansão menos agressiva dos empréstimos bancários dos EUA podem levar a uma tendência decrescente na liquidez geral ou na oferta de moeda dos EUA, bem como a situação de liquidez de 2022.

Salientou que esta redução prevista indica uma transição significativa desde a expansão testemunhada entre Abril de 2023 e Março de 2024, durante a qual a oferta monetária se expandiu em 1,3 biliões de dólares. Este aumento foi atribuído principalmente a uma redução de 1,8 biliões de dólares no mecanismo de recompra inversa da Fed. À medida que estes elementos temporários desaparecem, Panigirtzoglou antecipa um regresso a condições monetárias mais restritivas.

2024-08-28 09:57