Guia de custódia de criptografia da SEC: o que poderia dar errado? 😂

Estes desenvolvimentos marcam uma mudança significativa em direção à clareza regulatória para empresas de criptomoedas e investidores institucionais. Ou como eu chamo, “o dia em que a SEC finalmente deixou de ser uma ameaça.” 🤷♂️

SEC emite novas diretrizes de custódia para investidores de varejo

A Comissão de Valores Mobiliários publicou um Boletim ao Investidor em 12 de dezembro de 2025, explicando como os investidores de varejo podem manter ativos criptográficos com segurança. A orientação define custódia como o método através do qual os investidores armazenam e acessam chaves privadas – as senhas que autorizam transações e comprovam a propriedade de ativos digitais. Porque nada diz “Eu confio em você” como uma sequência alfanumérica de 256 caracteres. 🔐

O boletim alerta que a perda de uma chave privada resulta na perda permanente de acesso a ativos criptográficos. Ele distingue entre carteiras quentes, que permanecem conectadas à Internet por conveniência, e carteiras frias, que usam dispositivos físicos como unidades USB para permanecerem offline. As carteiras quentes expõem os usuários a ameaças cibernéticas, mas permitem transações mais rápidas, enquanto as carteiras frias oferecem proteção mais forte contra hackers ao custo da portabilidade. Como uma assinatura de uma academia que nunca é realmente usada. 🧠

Para opções de custódia de terceiros, a SEC alertou que se um custodiante for hackeado, fechado ou falido, os investidores poderão perder o acesso às suas participações. A agência observou que algumas empresas re-hipotecam os activos dos clientes emprestando-os, enquanto outras agrupam as participações dos clientes em vez de os segregar individualmente. Porque nada diz “confie em nós” como colocar seu dinheiro no liquidificador. 🧹

A orientação surge no momento em que o mercado de provedores de custódia de criptomoedas deverá atingir US$ 3,28 bilhões em 2025 e poderá crescer para US$ 7,74 bilhões até 2032, representando uma taxa de crescimento anual de 12,95%. Porque quem não gostaria de investir em um setor onde “crescimento” significa “ainda estamos descobrindo”? 🤔

Em setembro de 2025, a Divisão de Gestão de Investimentos da SEC emitiu uma carta de proibição de ação permitindo que empresas fiduciárias estatais atuassem como custodiantes qualificados de ativos digitais. Essas empresas devem manter políticas escritas para proteger ativos criptográficos, segregar as participações dos clientes e proibir a rehipoteca sem consentimento por escrito. Os consultores de investimento devem realizar a devida diligência anual e divulgar os riscos materiais aos clientes antes de utilizar empresas fiduciárias estatais para serviços de custódia. Porque a transparência é fundamental. Ou, como eu chamo, “a única coisa que a SEC finalmente acertou”. 🎉

Cinco empresas de criptografia recebem aprovações de estatuto de banco nacional

O Gabinete do Controlador da Moeda concedeu aprovação condicional para cinco empresas de ativos digitais obterem licenças de bancos fiduciários nacionais em 12 de dezembro de 2025. O First National Digital Currency Bank da Circle e o Ripple National Trust Bank receberam aprovação para novas cartas de novo, enquanto Paxos, BitGo e Fidelity Digital Assets receberam aprovação para se converterem de empresas fiduciárias regulamentadas pelo estado em bancos fiduciários regulamentados pelo governo federal. Porque nada diz “confie em nós” como uma carta federal. 🏦

A Circle, emissora da stablecoin USDC de US$ 78 bilhões, disse que a carta melhoraria a supervisão regulatória de sua reserva, ao mesmo tempo que permitiria serviços de custódia institucional. A Paxos, que opera sob licença do estado de Nova York desde 2015 e emite a stablecoin PYUSD de US$ 3,8 bilhões, afirmou que a plataforma federal permitiria às empresas emitir, custodiar, negociar e liquidar ativos digitais com maior clareza. Ou como eu chamo, “o dia em que a SEC finalmente deixou de ser um incômodo.” 🙌

Os estatutos dos bancos fiduciários nacionais não permitem que as empresas recebam depósitos, ofereçam contas correntes ou de poupança ou tenham acesso ao seguro FDIC. Em vez disso, permitem atividades fiduciárias, incluindo custódia, liquidação, pagamentos e gestão de ativos. Essas cinco empresas se juntam ao Anchorage Digital, que se tornou o primeiro banco criptográfico licenciado pelo governo federal em 2021, e a aproximadamente 60 outros bancos fiduciários nacionais sob supervisão do OCC. Porque quem precisa de seguro FDIC quando você pode ter “confiança”? 🤝

As aprovações representam uma mudança política significativa. O OCC recebeu 14 pedidos de estatuto de novo em 2025, quase igualando o número recebido nos quatro anos anteriores combinados. No entanto, os grupos bancários tradicionais opuseram-se às aprovações. O Bank Policy Institute argumentou que as empresas que pretendem oferecer actividades bancárias tradicionais deveriam procurar licenças bancárias de serviço completo em vez dos padrões regulamentares mais leves associados às cartas fiduciárias. Porque nada diz “inovação” como mais burocracia. 🚧

Notavelmente, a Coinbase e a Stripe’s Bridge não estavam entre as empresas que receberam aprovação. Acho que a SEC não é fã de empresas “disruptivas”. 🤔

DTCC recebe luz verde da SEC para piloto de tokenização

A SEC emitiu uma carta de não ação à Depository Trust Company em 11 de dezembro de 2025, autorizando um programa piloto de três anos para tokenizar títulos tradicionais em redes blockchain. A aprovação permite que a DTCC, que custodia mais de US$ 100 trilhões em títulos e processa US$ 3,7 quatrilhões em transações anuais, ofereça serviços de tokenização a partir do segundo semestre de 2026. Porque nada diz “confie em nós” como um custodiante de US$ 100 trilhões. 💸

Os ativos elegíveis incluem ações Russell 1000, títulos, notas e títulos do Tesouro dos EUA e os principais fundos negociados em bolsa com acompanhamento de índices. Os títulos tokenizados manterão os mesmos direitos legais, proteções aos investidores e direitos de propriedade que os seus homólogos tradicionais. Ou como eu chamo, “a mesma coisa de sempre, mas com blockchain”. 🧩

O DTCC operará o serviço em blockchains pré-aprovados de Camada 1 e Camada 2, embora redes específicas não tenham sido anunciadas. Analistas da indústria esperam que o Ethereum seja selecionado, já que atualmente hospeda aproximadamente 66% do mercado de ativos tokenizados do mundo real de US$ 18,48 bilhões. Os tokens só serão movidos entre carteiras registradas pelo DTCC, e o DTCC manterá uma carteira raiz para reverter ou corrigir transações se ocorrerem erros ou má conduta. Porque nada diz “segurança” como uma “carteira raiz” centralizada. 🛡️

O piloto visa permitir a liquidação quase em tempo real, reduzindo os atuais tempos de liquidação T+1 para minutos ou segundos. Isto poderia diminuir significativamente o risco de contraparte e as despesas operacionais. A liquidação baseada em blockchain poderia potencialmente reduzir os custos de liquidação em até 90%, ao mesmo tempo em que fornece acesso comercial 24 horas por dia, 7 dias por semana e conformidade automatizada por meio de contratos inteligentes. Ou como eu chamo, “o futuro das finanças… mas com mais código”. 💻

A DTCC passou quase uma década se preparando para a liquidação baseada em blockchain por meio de diversas iniciativas. O Projeto Ion, que funcionou de 2020 a 2023, desenvolveu um sistema de liquidação com tecnologia de contabilidade distribuída, processando até 100.000 transações diariamente. Em abril de 2025, a DTCC lançou uma plataforma baseada em blockchain para gerenciamento de garantias tokenizadas para melhorar a eficiência e permitir liquidação em tempo real. Porque quem precisa dormir quando você pode construir um blockchain? 🛌

A SEC concedeu isenções temporárias ao DTCC de vários requisitos de conformidade, incluindo disposições da Regra 17Ad-22 que regem a confiabilidade e segurança da infraestrutura. Em troca, a DTCC deve fornecer relatórios trimestrais cobrindo números de participação, valores de ativos tokenizados, seleções de blockchain, interrupções operacionais, contagens de carteiras registradas e qualquer uso de autoridade de reversão. Porque nada diz “regulamentação” como os relatórios trimestrais. 📊

Expansão da Infraestrutura Global de Liquidação Blockchain

As principais instituições financeiras em todo o mundo estão construindo infraestrutura blockchain para ativos tokenizados. Swift anunciou uma parceria com a Consensys e mais de 30 grandes bancos em 29 de setembro de 2025, para criar um livro-razão baseado em blockchain para pagamentos internacionais em tempo real. O sistema combinará mensagens de pagamento e liquidação num único processo, abordando a natureza lenta e dispendiosa dos actuais sistemas multi-intermediários. Porque nada diz “eficiência” como um blockchain. 🚀

A Bolsa de Valores de Londres lançou a plataforma Digital Markets Infrastructure em 15 de setembro de 2025, tornando-se a primeira grande bolsa global a implantar um sistema blockchain funcional para lidar com transações reais. A plataforma concluiu sua transação inaugural poucas horas depois de entrar no ar, com a empresa de investimentos MembersCap utilizando-a para levantar capital para um fundo de resseguro tokenizado. Ou como eu chamo, “o dia em que a LSE finalmente acordou”. 🤓

Na Europa, a Börse Stuttgart lançou o Seturion em 4 de setembro de 2025, como a primeira plataforma pan-europeia de liquidação de ativos digitais do continente. O sistema promete reduzir os custos de liquidação em até 90%, ao mesmo tempo que liga vários locais de negociação em toda a Europa. Porque quem precisa de 90% de economia quando você pode ter 100% de confusão? 🤯

O maior gestor de ativos da Europa, Amundi, fez história ao lançar o primeiro fundo do mercado monetário tokenizado no Ethereum em 4 de novembro de 2025. O fundo de 5 mil milhões de euros permite aos investidores escolher entre ações tradicionais ou tokens baseados em blockchain, ambos proporcionando acesso aos mesmos investimentos subjacentes. O valor total dos ativos tokenizados atingiu US$ 36,11 bilhões em 28 de novembro de 2025, acima dos apenas US$ 770 milhões no final de 2023. Ou, como eu chamo, “o dia em que o mercado finalmente alcançou a década de 2010”. 🕰️

Unindo finanças tradicionais e inovação digital

A convergência da aprovação regulamentar, da infra-estrutura institucional e do avanço tecnológico assinala uma mudança fundamental na forma como os mercados financeiros funcionam. A disposição da SEC de fornecer orientações claras sobre os requisitos de custódia, aprovar projetos-piloto de liquidação baseados em blockchain e permitir que empresas de criptografia obtenham licenças de bancos federais representa um afastamento da abordagem de aplicação pesada dos anos anteriores. Ou, como eu chamo, “o dia em que a SEC finalmente deixou de ser um idiota”. 😎

Estes desenvolvimentos criam oportunidades para as instituições financeiras tradicionais oferecerem serviços de ativos digitais, mantendo ao mesmo tempo a conformidade regulamentar e a proteção dos investidores. À medida que a tecnologia blockchain demonstra a sua capacidade de reduzir os tempos de liquidação, diminuir os custos e aumentar a transparência, a indústria financeira parece posicionada para a integração contínua de sistemas de ativos tradicionais e digitais ao longo de 2025 e além. Ou como eu chamo, “o futuro das finanças… mas com mais emojis”. 🚀

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2025-12-15 00:37