Plano secreto do Fed: imprima, imprima e imprima novamente!

A Reserva Federal, sempre o modelo de discrição, pode não se dignar a chamar-lhe um pivô, mas a nossa intrépida macroanalista, Lyn Alden, sugere que a mudança subtil do banco central é apenas um prelúdio para um esquema maior: a liquidez, essa criatura indescritível, está a regressar silenciosamente ao sistema, mesmo quando partes da economia dos EUA parecem estar a perder altitude com a graça de um suflê num furacão. 🐐

O QT acabou, a liquidez está voltando e os mercados não estão prontos, diz Alden (ou é o que ela afirma) 🧠

Numa ampla conversa com o âncora do Kitco News, Jeremy Szafron, o sempre astuto Lyn Alden dissecou o cenário económico cada vez mais estreito, a redefinição do Bitcoin, a corrida do ouro para além dos 4.000 dólares e as tensões estruturais que têm deixado os decisores políticos à beira de uma impressora. 🧾 A conversa com Lyn Alden analisa o estreitamento do cenário económico, a redefinição do Bitcoin, a ultrapassagem dos 4.000 dólares do ouro e as tensões estruturais que empurram os decisores políticos para um futuro onde a impressão se torna o padrão, e não a excepção.

Alden, sempre uma alma sincera, disse claramente:

“Meu cenário básico é mais voltado para uma expansão gradual do balanço… o que eles não chamarão de estímulo. Dirão que é para problemas financeiros e técnicos.” 🧰

Alden descreveu uma economia dos EUA que parece forte a partir de 30.000 pés de altitude, mas parece cada vez mais vazia para a família média. Se eliminarmos os gigantes da inteligência artificial (IA) e a mangueira de incêndio fiscal, disse ela, a maior parte das empresas norte-americanas estará a trabalhar em conjunto com o fraco investimento e a diminuição da força do consumidor. Ela comparou o momento a uma economia desenvolvida que adopta características de “mercado emergente leve” – fortes dados de manchete que mascaram a frágil amplitude subjacente. 📊

Esta estrutura bifurcada, argumentou Alden, cria pressão política e não económica. Os norte-americanos registam novos máximos no mercado enquanto os seus contracheques se esgotam e a desconexão começa a definir o sentimento mais do que os próprios dados. 😬

A maior revelação macro da entrevista veio da análise feita por Alden da suspensão do Federal Reserve em 1º de dezembro ao aperto quantitativo. O estresse de liquidez no mercado de recompra forçou a ação do Fed, disse ela, pisando no freio meses antes do previsto. Isto não foi um grande pivô político – mais como uma manobra de “não olhe para cá” para evitar que o mercado do Tesouro fique paralisado. 🚫

Alden acredita que a próxima etapa está pré-escrita: expansão do balanço alinhada com o crescimento nominal do PIB. Não uma mangueira de incêndio, não uma corrida em tempo de crise – mas um gotejamento lento e constante de liquidez que se torna um hábito institucional. 🧱

E nesse mundo, os ativos atrelados à escassez – especialmente Bitcoin e ouro – tendem a se destacar. 🏆

A correção do Bitcoin em relação às máximas de 2025 não surpreendeu Alden. As vendas, observou ela, vieram principalmente de detentores de longo prazo que realizaram lucros após anos de valorização – o padrão clássico de “distribuição” de final de ciclo. Ao mesmo tempo, os fundos negociados em bolsa (ETF), os títulos de tesouraria empresariais e o armazenamento refrigerado a retalho aumentaram a oferta do outro lado. 📈

Alden rejeitou os temores de que o Bitcoin permaneça preso ao ciclo tradicional de quatro anos, argumentando que a dinâmica estrutural mudou. Michael Saylor, da Strategy, e Tom Lee, da Bitmine, também compartilham dessa opinião. Ela vê a recessão como uma limpeza de alavancagem, e não como uma quebra de tese, e acredita que os próximos anos ainda favorecem o activo – especialmente num mundo definido por excesso fiscal e acomodação de liquidez. 🧠

O apelo das reservas de longo prazo do Bitcoin, ela sugeriu, se enquadra nessa mesma conversa – especialmente porque os fundos soberanos supostamente acumulam em quedas. 🏦

Além do Bitcoin, Alden emitiu um aviso contundente: a utilidade do token não é um caso de investimento otimista. Blockchains altamente eficientes eventualmente comprimem suas próprias margens, argumentou ela, assim como fazem as bolsas de valores e os emissores de ETF. Útil? Sim. Rentável para manter a longo prazo? Provavelmente não. O Bitcoin se destaca porque a demanda decorre de sua função monetária, e não de seu papel como pedágio. 🛣️

Uma grande desaceleração nos gastos com inteligência artificial (IA) ou uma mudança de sentimento entre os investidores em ações poderia desestabilizar a estrutura de dois pilares do mercado, disse Alden. Por enquanto, ela vê um risco de valorização nas mega-capitalizações, uma pressão crescente no crédito privado e uma pressão política a crescer abaixo da superfície – mas ainda não há um gatilho óbvio para uma ruptura sistémica ampla. ⚠️

Perguntas frequentes 🖨️

• O que Lyn Alden quer dizer com “a impressão gradual”? 🤔
  Ela refere-se à expansão lenta do balanço da Reserva Federal para apoiar o encanamento financeiro, em vez de lançar estímulos em grande escala. 🧾
• Por que Alden diz que a economia dos EUA parece “à luz dos mercados emergentes”? 🤯
  Porque o crescimento global permanece forte mesmo quando a participação económica real diminui abaixo da superfície. 📉
• Qual é a perspectiva de Alden sobre o Bitcoin após sua correção? 💸
  Ela vê a recessão como uma alavancagem e acredita que o Bitcoin permanecerá bem posicionado nos próximos anos. 🚀
• Por que os governos soberanos estão acumulando ouro e, em alguns casos, Bitcoin? 🏦
  Estão a diversificar as reservas em direcção a activos que não podem ser congelados e que servem como reservas neutras de valor. 🌍

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2025-12-12 00:14