Por que as regras de criptografia do seu estado são como a tia que nunca recebe a piada

Imagine comemorar uma grande vitória no mundo da criptomoeda – confetes de cura, fogos de artifício e talvez um fraco cheiro de pavor existencial. No final de maio de 2025, a Divisão de Finanças da Corporação da SEC jogou -nos um osso, basicamente dizendo: “Ei, a estaca não é títulos”, que é apenas uma maneira chique de dizer: “Você pode comprar suas rochas digitais sem precisar de um advogado em mostrador de velocidade. Foi um avanço – como descobrir que as teorias de conspiração de seu parente estranho são realmente falsas. O alívio inundou a indústria, que estava navegando no equivalente legal de um campo minado desde os primeiros dias da última década.

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Mas espere! Quando pensávamos que tudo estava ensolarado e blockchain-y, os estados decidiram jogar duro para conseguir. Enquanto o tio Sam estava finalmente dizendo: “Claro, vá em frente e estivesse”, tio Califórnia, Nova Jersey, Maryland, Washington e Wisconsin analisaram seus manuais legais e pensaram: “Não, ainda assim títulos. Desculpe, sem recompensas por você”. Isso cria um encantador ensopado de confusão-uma patata quente regulatória que todos continuam passando com um sorriso tenso.

O catalisador Coinbase

Enquanto isso, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, que claramente ficou acordado com os documentários criptográficos de assistir compulsivamente, não se conteve. Em um tweet, ele chamou esses estados por “segurar uma teoria falsa sobre a estaca criptográfica”, que é uma maneira surpreendentemente educada de dizer: “Você está errado e está machucando seu próprio povo”. O cara está basicamente tentando explicar que negar o acesso à apostas é como dizer aos seus amigos que eles não podem tomar sorvete porque você acha que é moralmente questionável. Oh, a humanidade! Apesar do clima legal ventoso, as recompensas de apostas são como os bilhetes de ouro da criptografia – se apenas seu estado permitiria que você tivesse um.

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O Coinbase chegou a fazer um mapa – provavelmente para salvar a todos os problemas de matemática mental – de modo a quanto dinheiro poderia estar fluindo para carteiras em todo o país se os estados não estivessem no caminho. O mapa provavelmente parece um grande e colorido sinal de “sem entrada”, com sinais de dólar desenhados sobre as áreas restritas. Porque nada diz ‘progresso’ como um bom jogo de cadeiras musicais legislativas.

Em 2023, Armstrong nos alertou que as restrições poderiam estar chegando. Seu alarme não foi infundado-esses “rumores” sobre a retirada de investidores de varejo se transformaram em uma venda de garagem regulatória em todo o país e, infelizmente, os EUA ficaram segurando o sinal de “você não pode jogar”.

As ações de execução no nível estadual continuam

NJ, sempre o Overachiever em burocracia, deu um tapa na Coinbase com uma ordem de cessar e desistir, dizendo: “Não há posta para você, a menos que você siga nossas regras”. Mas, é claro, as regras não estão proibindo a estaca – elas estão apenas dizendo: “Por favor, preencha esses 47 formulários primeiro”. “Isso não é uma proibição direta”, disse as autoridades de Nova Jersey – provavelmente enquanto reviram os olhos – “Queremos que você pular por aros como um cachorro de circo”.

As apostas econômicas

Aqui é onde fica rico – literalmente. Até o final de 2022, as pessoas tinham cerca de US $ 42 bilhões em ativos estando sua reivindicação, ganhando US $ 3 bilhões por ano em recompensas. Isso é o suficiente para fazer com que o funcionário mais alto do governo sinta uma pontada de fomo. Mas se você estiver em um desses estados teimosos, está essencialmente sentado à margem, observando a festa criptográfica da sua janela enquanto o resto do país está fazendo chover os tokens digitais.

Argumentos da indústria para apostar

Os defensores da Crypto, que tendem a ser o equivalente de Gerek Tech do tio que sempre conhece melhor, argumenta que a apostas não é uma segurança-é mais como uma associação ao clube, com menos trote. Alison Mangiero, da Prova de Stake Alliance, apontou que a culpa por associação com os empréstimos é como culpar a torradeira por queimar sua torrada: não é realmente justo. Brian Armstrong continua enfatizando que a estaca torna a rede mais segura, mais verde e mais escalável-basicamente, a Santíssima Trindade das Virtudes Blockchain, o que faz com que a ignoração pareça totalmente não americana.

A paisagem regulatória mais ampla

A abordagem dos EUA ao regulamento criptográfica se assemelha a uma colcha de retalhos costurada por um monte de esquilos privados de sono. Você recebe um pouco de orientação aqui, um tapa no pulso lá e muita “regulamentação por execução” – que é apenas uma maneira chique de dizer: “Estamos inventando isso à medida que avançamos”. As conversas presidenciais sobre “políticas amigas para criptografia” são como o clima-todo mundo fala sobre isso, mas ninguém faz muito a respeito. Ainda assim, talvez a recente ordem executiva de Trump traga alguma clareza – embora, conhecendo a política, provavelmente acrescentará mais cores à colcha.

Olhando para o futuro

Então, o que vem a seguir? As empresas de criptografia estão presas entre uma rocha e um lugar duro fortemente regulamentado – aprovação federal de um lado, restrições de estado do outro. Especialistas prevêem que as diretrizes federais começarão a acelerar o processo-como o seu Wi-Fi lento finalmente decidindo trabalhar durante uma reunião crucial do zoom. Mas até que o Congresso entre com a legislação real (olá, ato estável!), As empresas de criptografia precisarão de um manual de estado por estado-como uma receita culinária, mas para evitar balas legais.

Para os investidores, a mensagem é clara: você pode apostar em sua criptografia, mas onde você mora pode decidir se essa corrida digital do ouro é acessível ou apenas uma boa ideia sobre a qual você lê no Reddit. Portanto, escolha sua plataforma com sabedoria – preferencialmente uma que não requer uma segunda hipoteca ou uma viagem ao DMV.

2025-06-03 06:25