Stablecoins com rendimento: colapso de 3 tokens, o caos se instala! 🚨

O setor de stablecoins com rendimento de US$ 20,43 bilhões sofreu uma queda enorme esta semana, deixando os investidores lutando como uma galinha confusa em um tornado! 🐔🌪️ A turbulência centrou-se em torno das stablecoins deUSD, XUSD e USDX, que rendem rendimentos, e todas entraram em colapso em questão de dias. Quem diria que o DeFi poderia ser tão dramático? 💸

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Fluxos massivos atingem tokens de rendimento líder

As últimas consequências repercutiram nos mercados financeiros descentralizados (DeFi), expondo a fragilidade dos complexos sistemas de garantia que sustentam os tokens que rendem rendimentos. As perdas da semana foram pontuadas por quedas em cascata do valor total bloqueado (TVL) em dezenas de protocolos. Quem diria que “estável” poderia significar “repentinamente instável”? 🧨

Os dados do Stablewatch.io mostram que os maiores saques de TVL em sete dias vieram de yUSD (-82,2%), mTBill (-59,5%), yUTY (-53,6%) e srUSD (-81,2%). Vários ativos menores, como syUSD (-63,3%), sdUSD (-61,0%) e sUSDx (-88,2%), quase evaporaram. Bem-vindo à versão criptografada de um truque de mágica! Seu dinheiro acabou! ✨

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Image source: Stablewatch.io (or maybe a disgruntled investor’s screenshot) 😤

Enquanto um mar de stablecoins rentáveis observava sua liquidez vazar, a maioria conseguiu manter a compostura estável – exceto o trio de encrenqueiros: deUSD, XUSD e USDX. Além disso, apesar da tinta vermelha, alguns ativos conseguiram contrariar a tendência. USCC (Superstate) e sGHO (Aave) subiram mais de 16% em TVL durante a semana, enquanto gtUSDa (Gauntlet) disparou 114,4%, marcando um dos poucos pontos positivos em meio à derrota. Quem precisa de estabilidade quando você pode ter uma montanha-russa? 🎢

A reação em cadeia do Depeg

A crise começou quando o deUSD da Elixir, uma stablecoin sintética projetada para gerar rendimento por meio de garantias DeFi, se desvinculou do dólar americano em 6 de novembro de 2025. O colapso seguiu-se à divulgação pela Stream Finance de uma perda de US$ 93 milhões que prejudicou as reservas colaterais do deUSD. Os relatórios observam que no momento em que a Elixir processou os resgates para 80% dos detentores, o preço do token havia caído para cerca de US$ 0,015. Uma queda de 99,85%? Isso não é um acidente – é uma fuga total da realidade! 🚀

A Stream Finance, que detinha 90% da oferta restante de deUSD, supostamente não fechou posições nem reembolsou a exposição. Diz-se que essa medida forçou a Elixir a interromper as retiradas e a coordenar-se com os protocolos dos parceiros para mitigar as perdas. O depeg deixou milhares de usuários submersos e gerou novos apelos por uma transparência mais rigorosa na cadeia no gerenciamento de garantias DeFi. Transparência? Em DeFi? É como pedir a um fantasma que assine um contrato. 👻

Poucas horas após o colapso do deUSD, o XUSD – outra stablecoin sintética emitida pela Stream Finance – também perdeu sua indexação ao dólar, caindo para US$ 0,20. Os relatórios ligam o depeg a uma exploração de US$ 128 milhões do protocolo Balancer, que drenou os principais pools de liquidez e desencadeou uma reação em cadeia de liquidações. Quem precisa de segurança quando você pode fazer uma simulação de incêndio? 🔥

A mesma exploração também desestabilizou o USDX, a moeda de rendimento do Stables Labs, que despencou para a faixa de US$ 0,30 a US$ 0,38 durante vendas impulsionadas pelo pânico. A crise de liquidez reduziu a capitalização de mercado do USDX em cerca de 65% em um dia e causou forte estresse em protocolos integrados como Lista DAO e Pancakeswap. Pânico? Mais como um circo completo! 🎪

Desde então, o Stables Labs anunciou uma iniciativa de recuperação, incluindo janelas de registro de reivindicações para titulares afetados com base em instantâneos onchain. Mas, apesar das pequenas recuperações, o USDX permanece muito abaixo da sua meta de US$ 1, destacando o risco sistêmico vinculado ao design algorítmico de garantias. Risco sistêmico? Parece um encontro ruim. 💔

Classificação atual

Em toda a categoria de stablecoin com rendimento, os saques da semana totalizaram centenas de milhões em TVL perdidos. sUSDe (Ethena) caiu 7%, para US$ 4,66 bilhões, enquanto xaropeUSDC (Maple) caiu 10,6%, para US$ 1,18 bilhão. O efeito cascata estendeu-se a ativos secundários, como sDAI (Sky) e vyUSD (YieldFi), ambos com queda de mais de 30% e 46%, respectivamente. Ondulações? Mais como tsunamis! 🌊

Os rendimentos percentuais anuais médios de sete dias (APYs) flutuaram acentuadamente. Por exemplo, o APY do yUSD caiu 4,7% para 8,73%, enquanto o coreUSDC (Upshift) aumentou 8,2% para 11,99%. Enquanto isso, o mBASIS (Midas) registrou um aumento atraente de 10,1% no APY para 14,26%, indicando um comportamento oportunista de risco, apesar das perdas generalizadas. Risco? Mais como “risco-oh-não!” 🤯

Projetos sintéticos e algorítmicos sob fogo

A série de depegs reacendeu o ceticismo de longa data em relação às stablecoins algorítmicas. Os analistas da DeFi observam que, embora as stablecoins com rendimento atraiam liquidez com altos APYs, sua dependência de garantias sintéticas e sistemas de balanceamento automatizados as expõe a riscos de cauda descomunais. Riscos de cauda? Mais como “cauda de dragão”! 🐉

Para muitos observadores, poderão ser as mesmas fraquezas sistémicas que derrubaram o UST da Terra, só que em doses menores. Os paralelos são difíceis de ignorar: liquidações em cascata, resgates interrompidos e turbulências na governação à medida que os protocolos lutavam para corrigir falhas em tempo real. Buracos de remendo? Mais como “consertar um navio que está afundando”! 🛶

Apesar da turbulência, alguns protocolos registaram entradas modestas. O USCC da Superstate ganhou 16,3% na TVL e o sGHO da Aave subiu 16%, o que pode reflectir o apetite renovado dos investidores por projectos com apoio institucional ou uma transparência de garantias mais clara. Apoio institucional? É como dizer “Não sou louco, só tenho uma perspectiva única!” 🧠

Ainda assim, com a capitalização de mercado geral caindo 1,46%, para US$ 20,43 bilhões, nos últimos 30 dias, a semana passada provou que mesmo as stablecoins com rendimento – há muito comercializadas como jogos DeFi mais seguros – não estão imunes ao risco sistêmico. Mais seguro? Mais como “mais seguro do que uma corda bamba com trampolim”! 🎪

Os analistas esperam volatilidade contínua à medida que as equipes DeFi por trás desses tipos de tokens trabalham para restaurar a confiança. Os painéis do Stablewatch.io continuam monitorando entradas e ajustes de APY, com vários tokens agora mostrando taxas de rendimento excepcionalmente altas enquanto tentam atrair de volta provedores de liquidez. Altas taxas de rendimento? Essa é a versão criptográfica de “Pagarei em cookies!” 🍪

Por enquanto, a narrativa permanece clara: a busca pelo rendimento em stablecoins DeFi acarreta riscos que mesmo um APY de 20% não pode mascarar. Riscos? Mais como “riscos de perder as economias de uma vida”! 💸

Perguntas frequentes❓

O que causou a desvalorização das stablecoins deUSD, XUSD e USDX?
Perdas colaterais, crises de liquidez e uma pitada de caos. Além disso, talvez uma planilha amaldiçoada. 🧙‍♂️
Quanto o mercado de stablecoin com rendimento perdeu no mês passado?
Os dados do Stablewatch.io mostram que a categoria caiu 1,46%, para um valor de mercado total de US$ 20,43 bilhões nos últimos 30 dias. É como perder alguns centavos em um furacão! 💧
Quais stablecoins tiveram as piores quedas de TVL?
yUSD, mTBill, srUSD e sUSDx sofreram as maiores saídas de 7 dias, cada uma perdendo mais de 50% de seu valor total bloqueado (TVL). Quem precisa de estabilidade quando você pode ter um colapso? 🧨
Alguma moeda estável com rendimento está ganhando força?
Sim, o USCC e o sGHO subiram mais de 16% no TVL, sinalizando fluxos seletivos para diferentes projetos. Talvez eles sejam melhores em fingir que estão estáveis! 🤡

2025-11-09 21:45