Tether sob pressão enquanto o conselheiro geral renuncia, o valor de mercado diminui e o XRP ultrapassa o USDT

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Como pesquisador experiente com anos de imersão no cenário das criptomoedas, fico intrigado e preocupado com a situação atual do Tether. A saída de Stuart Hoegner, um pilar da navegação regulatória da empresa, aliada à promulgação do MiCA, cria uma tempestade perfeita que testa a resiliência do Tether.

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A ascensão do XRP da Ripple e de sua própria stablecoin, RLUSD, pressiona o USDT na corrida pela capitalização de mercado. É uma reminiscência de um jogo de cadeiras musicais de alto risco, onde a música muda continuamente de ritmo. A questão é: quem vai encontrar o seu lugar quando a música parar?

Os desafios que Tether enfrenta não são para os medrosos. A incerteza regulatória, a concorrência de stablecoins com rendimento e a necessidade de adaptação às diretrizes rigorosas do MiCA são obstáculos formidáveis. No entanto, é em tempos como estes que aprendemos o verdadeiro valor de uma empresa.

No final, não consigo deixar de pensar numa piada que resume esta situação: Porque é que as stablecoins nunca se perdem no mar? Porque eles sempre encontram sua âncora! A Tether, com os seus desafios atuais, parece estar à procura da sua âncora nos mares tempestuosos das mudanças regulamentares e da dinâmica do mercado. O futuro nos dirá se conseguirá encontrar terreno sólido mais uma vez.

As últimas mudanças de liderança e a implementação do Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia suscitaram preocupações sobre a resiliência da empresa. O Tether enfrenta dificuldades crescentes devido ao progresso de outras moedas digitais, notadamente o XRP da Ripple ultrapassando o USDT em valor de mercado. Além disso, as previsões para o valor do XRP em 2025 estão aumentando, à medida que a Ripple introduz sua própria moeda estável RLUSD, que compete com o Tether.

O conselheiro geral parte em meio a transições legais

Por quase uma década, Stuart Hoegner, conselheiro geral de longa data da Tether, deixou seu cargo depois de servir tanto a Tether quanto sua empresa relacionada, Bitfinex. Seu perfil no LinkedIn também mostra essa mudança. Pessoas familiarizadas com a situação sugerem que a liderança de Hoegner foi crucial para lidar com questões regulatórias complexas, que vão desde os esforços iniciais de conformidade com a stablecoin até investigações de alto perfil.

Confirmado: Michael Hilliard, que vinha trabalhando em conjunto com Hoegner em operações jurídicas, deverá assumir como o próximo conselheiro geral. Ele assume essa função em um momento em que há maior foco e análise nas empresas que emitem stablecoins.

Após uma série de mudanças executivas na Tether no ano passado, a aposentadoria de Hoegner é o mais recente acontecimento. A empresa demitiu anteriormente o seu CEO, ao mesmo tempo que passou por mudanças na sua liderança de compliance, como a saída do seu Chief Compliance Officer. De acordo com fontes informadas dentro da empresa, a Tether pretende reforçar os seus departamentos jurídico e de conformidade para cumprir os requisitos regulamentares em curso na Europa e fora dela.

MiCA desperta incerteza na Europa

A turbulência dentro do Tether ocorre simultaneamente com a promulgação dos regulamentos MiCA da União Europeia, em vigor a partir de 30 de dezembro. O MiCA introduz diretrizes mais rígidas para emissores de moeda estável, como obter uma licença de Instituição de Dinheiro Eletrônico (EMI), manter reservas suficientes para resgate imediato e manter pelo menos 60% das reservas em bancos da UE reconhecidas como de baixo risco. Estas normas visam aumentar a transparência e a proteção dos investidores, mas levantam questões sobre como a Tether adaptará as suas operações para cumprir estes requisitos.

Várias plataformas, como a Coinbase Europe, removeram o USDT para usuários europeus devido a questões regulatórias. Apesar da presença da Tether em inúmeras blockchains e emissões de tokens em diferentes redes, alguns participantes do mercado argumentam que a empresa tem dificuldade para cumprir as rigorosas regulamentações da MiCA. O sigilo em torno de certos detalhes de reserva do Tether gerou discussões contínuas sobre sua capacidade de cumprir esses padrões.

Slide de capitalização de mercado e concorrência do XRP

Antes da aplicação dos regulamentos MiCA, o USDT atingiu um valor de mercado recorde de mais de US$ 141 bilhões. Ultimamente, registou-se uma diminuição de aproximadamente 1,6 mil milhões de dólares, situando-se agora em cerca de 137 mil milhões de dólares. Esta tendência descendente representa a queda mais significativa desde o final de 2022. Os especialistas atribuem este declínio não apenas a preocupações regulatórias, mas também à mudança de preferências dos comerciantes em relação a novas stablecoins e à crescente popularidade de tokens rivais.

Em uma mudança significativa, o valor dos tokens no livro-razão XRP da Ripple ultrapassou US$ 138 bilhões, empurrando-a para o terceiro lugar entre todas as criptomoedas, ultrapassando o USDT. A ascensão do XRP, alimentada pelo forte sentimento do mercado, destaca a necessidade do Tether tranquilizar os investidores sobre a capacidade do USDT de resistir a um maior escrutínio. Os analistas do setor observam frequentemente que as mudanças na capitalização de mercado podem refletir mudanças mais amplas nas atitudes dos investidores, e espera-se que o desempenho do Tether na Europa continue a influenciar a confiança dos investidores.

Stablecoins de rendimento e desafios mais amplos

Além do MiCA e do XRP, o Tether está enfrentando uma concorrência crescente de stablecoins de alto interesse, como o USD Coin (USDC) da Circle e o stablecoin RLUSD da Ripple, bem como alternativas licenciadas. A Circle, tendo feito progressos na obtenção da aprovação regulamentar da UE, poderá atrair utilizadores que priorizem garantias de conformidade e potenciais retornos de investimento. Algumas plataformas introduziram produtos de alto interesse para stablecoins, tornando mais aparente a decisão entre o USDT e seus concorrentes.

Como um investidor experiente em criptografia com um olhar atento às complexidades do mercado, sempre fui cauteloso em relação ao Tether, a moeda estável que afirma estar atrelada ao dólar americano. Embora eu compreenda a conveniência que oferece em termos de facilitação de transações dentro do espaço criptográfico, não consigo me livrar das dúvidas persistentes sobre sua estrutura de reservas.

Periodicamente, publicam atestados de reserva, mas como cético, questiono a sua autenticidade e integridade. O ceticismo contínuo dentro da comunidade criptográfica, especialmente à luz da ambiciosa expansão da Tether em novos mercados e ofertas de produtos, apenas intensificou minhas preocupações. Este ceticismo não é infundado; é alimentado por anos de escrutínio regulatório tanto no país como no exterior.

A transparência é a força vital de qualquer sistema financeiro e acredito que o Tether precisa abordar essas questões de frente para manter a confiança dos investidores. Uma maior transparência não só amenizaria as dúvidas existentes, mas também ajudaria o Tether a construir uma reputação mais forte aos olhos dos reguladores, abrindo assim o caminho para o crescimento e a estabilidade futuros.

Após a renúncia do conselho geral, a Tether se encontra em um momento crítico, lidando com saídas de executivos, rivalidade com stablecoins emergentes e o peso das novas regulamentações da UE. Espera-se que Hilliard conduza a empresa durante sua transição legal, mas a situação geral permanece difícil. A maneira como o Tether segue as diretrizes do MiCA, aborda questões de liquidez e mantém a confiança dos investidores provavelmente moldará seu futuro no mercado de criptomoedas em rápida mudança.

Atualmente, o USDT continua a ser um pilar fundamental no mundo da negociação de ativos digitais. No entanto, os avanços recentes sugerem que poderá ser necessário exercer mais esforços para garantir firmemente a sua posição.

2025-01-04 12:42