TVL do protocolo DeFi Pendle cai 40% em uma semana, o que está por trás do êxodo?

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Como pesquisador com experiência no espaço DeFi, estou monitorando de perto os desenvolvimentos recentes no Pendle, um protocolo popular de Finanças Descentralizadas (DeFi) que viu uma queda significativa no valor total bloqueado (TVL) na semana passada. O protocolo, que acumulou mais de US$ 6 bilhões em depósitos de usuários, agora perdeu quase um terço desse valor.

Como analista, notei que na semana passada, o protocolo de finanças descentralizadas (DeFi), Pendle, que liderou o aumento do EigenLayer, sofreu um revés significativo com uma redução de 40% no valor total bloqueado (TVL). No seu auge, Pendle acumulou mais de US$ 6 bilhões em depósitos de usuários. No entanto, desde então, perdeu aproximadamente um terço desse montante. A partir da última quarta-feira, houve uma retirada em massa de fundos, totalizando cerca de US$ 3 bilhões de depósitos Pendle. Uma parte considerável dessas retiradas consistiu em tokens líquidos de re-staking. Na segunda-feira, o valor atual dos depósitos dos usuários no protocolo DeFi, Pendle, era de aproximadamente US$ 3,7 bilhões.

O que está por trás deste recente êxodo em Pendle?

Em entrevista ao DL News, Ian Unsworth, fundador da Kairos Research, explicou que os recentes resgates foram em parte causados ​​pelo facto de certos investimentos terem atingido o seu vencimento. Mencionou ainda que, coincidentemente, isto ocorreu simultaneamente para os cinco principais Fundos de Longo Prazo.

No entanto, uma parte dessas saídas pode estar ligada à mania dos airdrops, conhecida por desencadear volatilidade entre vários protocolos. Na semana passada, Pendle encontrou um evento significativo quando seus mercados de tokens como eETH de Ether.Fi, pufETH de Puffer, ezETH de Renzo, rsETH de Kelp e rswETH de Swell atingiram a maturidade em 27 de junho.

Os investidores poderiam ter optado por transferir seus tokens para os mercados Pendle mais recentes, mas as recompensas não eram tão atraentes como antes. A razão é que alguns investidores colocaram seus recursos no protocolo DeFi EigenLayer e em projetos relacionados, como Pendle, com a expectativa de receber lançamentos aéreos antecipados – tokens gratuitos dados aos primeiros apoiadores. No entanto, a maioria desses lançamentos aéreos já foi distribuída.

Como pesquisador que estuda os desenvolvimentos no espaço de finanças descentralizadas (DeFi), me deparei com uma observação interessante sobre a distribuição de tokens para duas plataformas separadas: EigenLayer e protocolos de staking líquidos como Ether.Fi e Renzo. Em maio, os primeiros a adotar o EigenLayer reivindicaram com sucesso sua parte no valor nativo de US$ 1,6 bilhão em tokens EIGEN. Pelo contrário, Ether.Fi e Renzo distribuíram seus tokens anteriormente – em março e abril, respectivamente – por meio de airdrops para acessar suas ofertas conectadas ao EigenLayer.

Os três projetos distribuirão seus tokens durante fases distintas, permitindo aos usuários garantir uma parte de possíveis lançamentos aéreos futuros.

Os usuários estão eliminando os riscos

Unsworth mencionou que o próximo lançamento aéreo teria um tamanho ligeiramente reduzido, fazendo com que alguns indivíduos considerassem a redução do risco. Além disso, ele observou que o programa de pontos Renzo estava previsto para ser concluído no final de julho, o que pode levar muitas pessoas a ponderar se desejam proteger seus tokens mais uma vez.

Os fluxos de Pendle tiveram um efeito cascata em protocolos como o Zircuit, levando a uma diminuição de 15% no valor do Zircuit na última semana. Por outro lado, o token nativo de Pendle, PENDLE, passou por uma desaceleração semelhante, caindo 17% no mesmo período e agora está cotado abaixo de US$ 5,0.

2024-07-02 07:44