US $ 135 bilhões são suficientes para ocultar o risco? Vaneck expõe tesouros de ativos digitais

Ah, setembro-quando o Tesouro de Assetas Digitais (DATS) continuou a inflar como um balão em uma festa, atingindo um colossal US $ 135 bilhões em ativos, de acordo com o relatório de Vaneck de sexta-feira. O único problema? Esta festa pode terminar em um pop.

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Mantenha seus aplausos, porém, porque a estratégia por si só é responsável por mais da metade desse total inflado. Na semana passada, o tesouro do Bitcoin subiu para novos patamares, superando as máximas de todos os tempos, mas não exatamente no preço do Bitcoin. Um pouco estranho, não é?

E quem mais segura? Ninguém menos que a empresa de Michael Saylor, orgulhosamente exibindo 640.031 BTC, avaliada em US $ 79 bilhões. Sim, você leu certo. Isso é mais do que as capitalizações de mercado da Motorola, Airbnb, BNY Mellon e US Bancorp combinadas. Um pouco humilde se gabar de Saylor, eu diria.

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O modelo DAT está sobrevivendo para agora

Os DATs estão lucrando com sua volatilidade das ações, vendendo títulos a preços inferiores à volatilidade implícita. Esse preço sedutor atrai traders sofisticados, que retiram essas jóias “com desconto” e protege suas apostas com opções “caras”, lucrando à volatilidade converge. Uma dança tão simples e elegante, realmente.

Mas não fique muito confortável! Vaneck apontou que muitos novos Dats são como um cervo bebê no pequeno, muito, muito instável e sem mercados líquidos. E adivinha? Eles são forçados a vender com grandes descontos. Pegue as tecnologias de imersão no Bitmine, por exemplo, vendendo pacotes com desconto, apesar de terem o dobro do volume de negociação de outros DATs. Você sabe, porque por que não?

sempre boas pepitas em nossa cripto mensal
– Vaneck (@Vaneck_Us) 3 de outubro de 2025

Mas aqui está o modelo de captura-o modelo não está isento de riscos. A volatilidade do Bitcoin está relaxando há quase uma década à medida que a adoção cresce, o que é fantástico para o seu investidor médio, mas catastrófico para os DATs. Eles precisam dessa doce e doce volatilidade para financiar suas compras e se ela desaparecer? Bem, digamos que isso ameaça seu modelo de negócios mais do que um mercado de baixa.

E depois há o Big Twist-Some DATS negociando abaixo de seus valores de ativos líquidos. Quando isso acontece, eles podem ter que recorrer à venda de opções de renda em vez de emitir ações. Imagine isto: um loop interminável de volatilidade reduzida que eventualmente engasga a vida dessas empresas.

“Essa dinâmica poderia reduzir a volatilidade implícita em todo o setor e, eventualmente, deixar o” poço de volatilidade “esgotado, limitando a capacidade dos DATs de comprar ativos”.

Crescimento explosivo não sem risco

Falando em crescimento, os DATs explodiram como um pacote de fogos de artifício, expandindo de apenas 70 empresas em setembro de 2024 para mais de 200 em setembro de 2025. Isso mesmo, mais de 190 deles agora são centrados no Bitcoin, enquanto 10 a 20 estão se interessando por éter ou altcoins. Oh, o frenesi!

“Essa taxa de crescimento acelerada destaca a mainstreaming da DATS, mas ressalta os riscos e os riscos de mercado”, advertiu.

Os tesouros públicos e privados de Bitcoin agora acumularam 1,32 milhão de BTC, cerca de 6,6% da oferta circulante, no valor de US $ 164 bilhões. Mas espere, há mais! O Tesouro da Ether se juntou ao partido com 5,5 milhões de ETH-Around 4,5% do total de suprimentos em um modesto US $ 24,8 bilhões. Porque, bem, por que não diversificar, certo?

2025-10-06 06:31